Updates

Aandelen Internationaal

Linde

Advies
kopen
Aandelen Nederland

OCI

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Enel

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Galapagos

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

ING

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Siemens

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
houden
Aandelen Nederland

AMG

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Eurocommercial Prop

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Volkswagen

Advies
kopen
Aandelen Nederland

BAM

Advies
houden
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
houden
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
houden
Aandelen Nederland

Unibail-Rodamco Westfield

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

KPN

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Signify

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Amazon

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Besi

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Royal Dutch Shellº

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Neways

Advies
houden

Updates

Aandelen Internationaal

Linde

Advies
kopen
Aandelen Nederland

OCI

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Enel

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Galapagos

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

ING

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Siemens

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
houden
Aandelen Nederland

AMG

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Eurocommercial Prop

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Volkswagen

Advies
kopen
Aandelen Nederland

BAM

Advies
houden
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
houden
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
houden
Aandelen Nederland

Unibail-Rodamco Westfield

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

KPN

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Signify

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Amazon

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Besi

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Royal Dutch Shellº

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Neways

Advies
houden
Analisten Stephen Hendriks, 11 apr 09:00

Morgan Stanley | Voorsorteren op sectorrotatie

0 0 Leestijd ongeveer

Het is nog geen tijd voor grootschalige sectorrotatie, maar Morgan Stanley brengt al wel kleine veranderingen aan. De sectoren Financials, Bouw, Energie, Media en Mijnbouw zijn favoriet

Cyclische aandelen hebben de afgelopen twaalf maanden in Europa maar liefst 60% beter gepresteerd dan defensieve aandelen, berekende Morgan Stanley. Die sterke prestatie komt niet uit de lucht vallen. De winsttaxaties van cyclische bedrijven worden ten opzichte van die van defensieve bedrijven steeds verder opwaarts aangepast. Morgan Stanley gaat bovendien nog altijd uit van een aantrekkende groei van de wereldeconomie en verdere stijging van de inflatie en lange rente. Dat is een gunstig klimaat voor cyclische aandelen.

Daar staat echter tegenover dat zowel de koers-winstverhouding als de koers-boekwaardeverhouding van cyclische aandelen ten opzichte van defensieve aandelen op een erg hoog niveau staat. Bovendien sluit de bank een correctie op de aandelenmarkt door stijgende rente niet uit en lijkt er een piek in de versnelling van de economische groei in zicht.

Heropening

Morgan Stanley begint daarom aan een voorzichtige sectorrotatie. Nog steeds zijn cyclische sectoren als Financials, Bouw, Energie, Media en Mijnbouw favoriet. Maar de bank verlaagde wel het advies voor andere cyclische sectoren als Transport en Consumer Services (Hotels, Restaurant en Entertainment) waarvan de koers en waardering te ver op de ‘heropening’ van de economie is vooruitgelopen.

Tegelijkertijd wordt de bank iets optimistischer over defensieve sectoren, en dan met name Farma, waarvoor het advies van ‘verkopen’ naar ‘houden’ wordt verhoogd. Niet alleen is de waardering van farma-aandelen ongebruikelijk laag, de sector profiteert ook nog eens van de sterkere dollar. En in tegenstelling tot enkele andere defensieve sectoren profiteert Farma ook van de heropening van de economie, waardoor de reguliere zorg weer op gang kan komen, meent Morgan Stanley.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.