Optietip 217 | Topjaar voor de DAX gewenst

De optietip van deze week is een nieuwe butterfly op de DAX-index. Verder updates over twee bestaande DAX-tips, en updates over de AEX, ASMI, ASML en SPY.

De Duitse DAX is in maart een van de beter presterende indices. De index staat deze maand op een plus van ongeveer 3%, beter dan de Eurostoxx50-index en de S&P500 (gemeten in euro). Sinds 1 januari staat de DAX wel nog op een lager rendement dan de andere twee. Over een nog langere periode gemeten (de afgelopen jaren), loopt de DAX een stuk achter op de S&P.

Mogelijk komt daar dit jaar verandering in. De DAX heeft namelijk een heel andere samenstelling dan de S&P: veel minder technologie en communicatie, en meer industrie, materialen (chemie) en financieel. Dat zijn sectoren die dit jaar weleens een inhaalslag zouden kunnen maken. De DAX zou het daardoor relatief goed kunnen doen.

Optieconstructie DAX

Ik open daarom een butterfly op de DAX: koop de DAX dec21 17.000 call één keer voor €122, verkoop de DAX dec21 18.000 call twee keer voor €44 per stuk en koop de DAX dec21 197.000 call één keer voor €16,50. Per saldo kost de butterfly dus €50,50. De contractgrootte is 5, dus de totale investering is €252,50 (5×50,50). Dat is ook het maximaal te verliezen bedrag.

De uitoefenprijzen zijn hoog, dus er is een flinke stijging nodig wil het een succes worden. Maar een grote stijging is niet zeldzaam: in 31,2% van de afgelopen kalenderjaren is de DAX gesloten met een winst van meer dan 20%. In 26,2% van de gevallen was het zelfs meer dan 25%. En als het lukt, zal de winst fors zijn.

Updates

Het gewogen gemiddelde rendement is weer opgelopen, naar 57,3%. Het rekenkundig gemiddelde bedraagt 78,4%. De afgelopen week zijn er geen optietips gesloten, maar de kans is groot dat dit de komende dagen wel het geval zal zijn.

AEX

Ik blijf alert met de call calendar op de AEX (optietip 207). De AEX staat nog een stuk onder 700 punten, maar in drie maanden tijd kan dat makkelijk veranderen. Er lopen nog wat punten uit de index door dividenden, maar dat is niet zoveel dat 700 punten in juni onmogelijk is. Er zijn gelukkig andere posities die baat hebben bij verdere koersstijgingen. Als de AEX de komende maanden boven de 700 punten uitkomt, zullen de optietips per saldo nog wel op een plus uitkomen. Overhaaste actie is dus niet nodig. Wel zou een koersdaling/correctie de komende paar maanden een goed moment kunnen zijn om de verkochte juni callspread tegen een redelijke prijs te sluiten (terug te kopen).

ASMI

Is de koersdaling voor de chipsector voorbij? Als het antwoord ja is, moet de ASMI butterfly (optietip 201) zo snel mogelijk verkocht worden. Als het antwoord nee is, kan er nog een behoorlijke waarde behaald worden. Ik heb geen glazen bol, dus ik kan niet met zekerheid zeggen dat de bodem al achter ons ligt. Ik ben wel van mening dat technologie-aandelen niet definitief uit de gratie zijn bij beleggers. Daarvoor zijn er te veel succesvolle bedrijven in deze sector, waaronder ASMI. Ik blijf het nog even aankijken met deze tip. Deze positie biedt een mooi tegenwicht voor verliezen bij andere tips in het geval de beurzen de komende weken of maanden zouden zakken. Als de koers van het aandeel rond of onder €200 uitkomt zal verkoop wel interessant worden.

ASML

Het aandeel ASML is zo’n 10% gedaald sinds de top eerder in februari. Helaas is dat niet voldoende voor de ASML butterfly (optietip 195). Er rest niets anders dan te kijken of verkoop nog iets kan opleveren. Ik probeer te verkopen voor €0,30. Als dat niet gaat, zal het snel richting €0,25 moeten gaan. Veel lager heeft niet zoveel zin.

DAX

De DAX is afgelopen maandag met 3,3% gestegen. Daardoor is de index boven de ideale expiratiestand voor de maart butterfly (optietip 197) uitgekomen. Dat is namelijk 14.300 punten. Op het moment van schrijven staat de DAX op 14.440 punten. Dinsdag heb ik gekeken naar eerdere gevallen waarin de DAX met meer dan 3% in één dag is gestegen. Het blijkt dat in de dagen en weken daarna vaak verdere stijgingen te zien waren. Maar (korte) dalingen zijn niet uitgesloten. Ik probeer daarom vandaag of de komende paar dagen de butterfly te verkopen. Een kleine daling in de index zou al een goed moment kunnen opleveren. Het is lastig te zeggen tegen welke prijs een verkoop zal plaatsvinden. Op dit moment probeer ik te verkopen op €100. De mogelijkheid bestaat dat ik de lat binnenkort al wat lager leg.

De DAX butterfly die in juni afloopt (optietip 168) heeft grotere vleugels (bandbreedte). Maar de ideale expiratiestand in juni is 14.500 punten. Boven 15.000 punten is er geen intrinsieke waarde. Het is zeker niet ondenkbaar dat de DAX over drie maanden boven die grens staat. Ik zal de komende weken dus uitkijken naar een moment om deze positie te verkopen. Ik ga er daarbij vanuit dat de DAX nog even door blijft stijgen. Vroeger of later komt er ongetwijfeld weer een beweging omlaag. De vraag is wanneer en vanaf welk niveau. Die daling zou dan een mooi verkoopmoment kunnen opleveren.

SPY

De S&P 500 ETF SPY is dinsdag gesloten op $387 en staat dus nog steeds een stuk onder de ondergrens van de SPY maart butterfly (optietip 205), die volgende week vrijdag afloopt. Veel tijd is er dus niet meer. Mocht de SPY nog een koerssprongetje maken, dan kan dat een mooi verkoopmoment zijn. Ik zal het koersverloop van de SPY dus in de gaten houden en daarbij uitkijken naar een verkoopmoment. Op dit moment heb ik $1,00 op het hoog, maar dat zou ook meer óf minder kunnen worden.

Voor de SPY butterfly die in mei afloopt (optietip 200) ziet het er een stuk beter uit. Deze positie was dinsdagavond iets meer dan $8 waard. Ik ben nog steeds van plan om deze butterfly te verkopen als de waarde boven de $12 uitkomt. Ik heb op dit moment een verkooporder uitstaan voor $12,50. Dat zal zeer waarschijnlijk de komende dagen niet gaan, maar bij een stijgende S&P de komende weken is het een keer mogelijk.

Blijf op de hoogte via Twitter: @HildoLaman)

Tussenstanden: (in €, doorgehaald is gesloten)