Updates

Aandelen Nederland

Just Eat Takeaway

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Royal Dutch Shellº

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Acomo

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Philips

Advies
houden
Aandelen Internationaal

BHP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Rio Tinto

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Hunter Douglas

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Accsys

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Beter Bed

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Abbott Laboratories

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Lucas Bols

Advies
houden
Aandelen Nederland

Neways

Advies
houden
Aandelen Nederland

Euronext

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

RELX

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
kopen

Actueel advies

Advies Hildo Laman, 9 mrt 12:17

TKH | Waarom geduld een vereiste is

0 0 Leestijd ongeveer

Beleggers in het aandeel TKH moeten nog even geduld hebben, dat is de belangrijkste boodschap bij de cijferpresentatie van TKH. De verkoop van bandenmachines zal pas later dit jaar herstellen.

Eigenaren van het aandeel TKH zullen nog een half jaar moeten wachten op betere resultaten. De stijging van het orderboek van de autobandenapparatuur zal volgens het bedrijf pas in de tweede helft van dit jaar resulteren in een hogere omzet. In de eerste helft van 2021 zal de winst lager zijn dan in het eerste halfjaar van 2020, maar in de tweede jaarhelft zal de achterstand ingehaald worden.

Zodoende voorziet het bedrijf over het hele jaar wel een hogere winst dan in 2020. Dat mag ook wel: vorig jaar zijn er maatregelen genomen die geld hebben gekost, maar pas dit jaar besparingen zullen opleveren.

Resultaten

De resultaten over 2020 waren zoals verwacht niet erg goed: een 13,4% lagere omzet en een winstdaling van maar liefst 58,2%. De winst per aandeel (wpa) is uitgekomen op €1,14, tegen €2,72 in 2019. Het is dat de winst werd opgekrikt door de boekwinst op een verkocht onderdeel, anders was de wpa nóg lager uitgekomen. De grootste pijn zit bij Industrial Solutions, met een omzetdaling van 20,3%. De belangrijkste producten van dit onderdeel zijn systemen voor de productie van autobanden. Bij de andere twee divisies is de omzet vorig jaar ook afgenomen, maar minder sterk.

Verwachtingen

TKH geeft pas in augustus een concrete schatting voor de jaarresultaten. Het bedrijf zegt wel dat het dit jaar een hogere winst gaat boeken, maar door de onzekerheden is het erg lastig om een schatting te maken. Een hogere winst vanaf een heel laag niveau kan van alles betekenen. Er is nogal een verschil tussen €1,20 per aandeel, wat net iets hoger zou zijn dan vorig jaar, of €2,50, wat meer zou lijken op het goede jaar 2019.

Een reorganisatieprogramma zal dit jaar €7,0 mln opleveren, terwijl daar vorig jaar €8,9 mln aan kosten voor zijn gemaakt. De boekwinst van vorig jaar zal niet terugkeren, maar daar staat tegenover dat hogere resultaten bij de twee beter draaiende divisies voor wat extra winst kunnen zorgen. Al met al schat ik voor dit jaar een winst van ongeveer €1,60.

Aandeel TKH blijft op ‘kopen’

Mijn schatting voor dit jaar maakt het aandeel TKH niet direct aantrekkelijk. Maar de koers zal later dit jaar vooral bepaald worden door de vooruitzichten voor 2022. Ik reken erop dat de bandenverkoop weer zal gaan stijgen, waardoor de vooruitzichten voor TKH verder zullen verbeteren. Daarom handhaaf ik mijn koopadvies.

TKH
In mln € 2021t 2020 2019 2018 2017
Omzet 1350,0 1289,4 1489,6 1630,8 1484,8
Nettowinst 66,5 47,5 113,9 108,7 87,5
Wpa (in €) 1,60 1,14 2,72 2,58 2,05

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!