Robeco | Geen zorgen over inflatie
Door de inflatieverwachtingen ontstaan in de markt zorgen over een mogelijk negatief effect op de aandelenkoersen. Robeco stelt echter in zijn rapport Inflation is unlikely to end the stock market rally any time soon dat er geen gevaar is. Voor die conclusie keek de vermogensbeheerder naar de relatie tussen de S&P500-index en het inflatieniveau vanaf 1955. Er is zowel gekeken naar de actuele koersen als naar die van twaalf maanden eerder; beleggers kijken immers vooruit.
Verband
Uit het onderzoek blijkt dat er wel degelijk een negatief verband is tussen de hoogte van de inflatie en die van de koersen. De aandelenmarkt gaat echter pas naar negatieve koersuitslagen tenderen als de inflatie de 3,8% overschrijdt. Bij een inflatie van 6% worden de indexrendementen zelfs negatief. Daarom ziet Robeco in de huidige inflatie van 1,4% en een verwachte inflatie van gemiddeld 2,2% geen dreigend gevaar voor de aandelenkoersen.
Jaap Barendregt
Jaap Barendregt (1954) werkt sinds 2010 bij Beleggers Belangen. Daarvoor was hij werkzaam bij OPTA als toezichthouder voor Nederlandse telecom, en als financieel analist en redacteur bij effectenbank FBS Bankiers (opgegaan in SNS) en als docent macro-economie en milieu-economie aan de Radboud Universiteit Nijmegen. Bij Beleggers Belangen schrijft Jaap over macro-economische en monetaire ontwikkelingen, obligaties, China en opkomende markten, en bij aandelen over de sectoren Handel (consumenten), Media, Recreatie en Entertainment, Telecommunicatie, Voeding & Drank en Persoonlijke Verzorging (zowel nationaal als internationaal). Jaap is afgestudeerd in de Letteren (sociaal-economische geschiedenis) en in de Economische Wetenschappen en Econometrie (beleidsgerichte economie), beide aan de Vrije Universiteit Amsterdam. Hij is daar ook als econoom gepromoveerd en heeft talrijke publicaties op het terrein van financieel-monetair-historische onderwerpen op zijn naam staan.