Microsoft | Geld stroomt binnen door Azure en Xbox
Microsoft blijft goed presteren. In het tweede kwartaal van het gebroken boekjaar is de omzet met 16,7% gestegen, naar $43,1 mrd. Dit is het veertiende kwartaal op rij dat de omzet met meer dan 10% is gegroeid. De twee best presterende productgroepen zijn cloudplatform Azure met 50% groei en het gamingplatform Xbox, met 40%. Het aanbod van de nieuwe Xbox-spelcomputer is al een aantal maanden kleiner dan de vraag. De goede resultaten van de Xbox kunnen dus nog wel even aanhouden.
Omzet en winst
Zoals het hoort is de winst met de omzet mee gestegen. Netto bleef er $15,5 mrd over, $2,05 per aandeel. Over de eerste twee kwartalen samen is de winst per aandeel (wpa) $3,88. Voor het derde kwartaal verwacht Microsoft een iets lagere omzet dan in het tweede. Ten opzichte van het derde kwartaal van vorig boekjaar lijkt de groei wel weer boven 10% uit te gaan komen.
Geen enkele reden voor zorg dus. De voorspelling ligt ook hoger dan waar analisten rekening mee hielden. Door de wat lagere resultaten in het derde kwartaal ga ik ook uit van een iets lagere wpa voor de laatste twee kwartalen: $3,82. Samen komt mijn wpa-taxatie uit op $7,70. Eerder rekende ik op $7,20.
Aandeel Microsoft blijft koopwaardig
Het aandeel Microsoft is in vijf jaar tijd met ruim 350% gestegen. De beurswaarde is gigantisch te noemen: $1,8 bln. Maar deze grote getallen zijn geen reden om het aandeel links te laten liggen. De resultaten zijn namelijk ook immens: hoeveel bedrijven maken $5 mrd winst per maand? Daar komt nog bij dat die resultaten nog altijd blijven oplopen.
Volgend jaar zou de winst al rond $8,50 kunnen uitkomen. Met gebruik van dit getal en een koers van $235 is de k/w nog geen 28. Dat is niet bijzonder hoog, het ligt onder de gemiddelde k/w van de afgelopen drie jaar (30,3). Het dividendrendement is ongeveer 1%. Dat is niet bijzonder, maar dividendbeleggers zullen wel te spreken zijn over de 10% groei per jaar over de afgelopen vijf jaren. Het advies blijft al met al ‘kopen’.
Microsoft | |||
In mrd $ | kw. 3 ’21t | kw. 2 ’21 | kw. 1 ’21 |
Omzet | 40,8 | 43,1 | 37,1 |
Nettowinst | 14,3 | 15,5 | 13,9 |
Wpa (in $) | 1,90 | 2,05 | 1,84 |