Winstnemen | Five Below te duur

Het Amerikaanse Five Below (FIVE) maakt gebruik van de succesformule waar Action in Europa groot mee is geworden. In de winkels van de onderneming zijn allerlei goedkope hebbedingetjes te vinden. De naam van de keten is een verwijzing dat de artikelen bijna nooit duurder zijn dan $5. Dat is het aandeel Five Below zelf overigens wel. Dat stond net iets boven $120 toen het een jaar geleden getipt werd op basis van de snelle omzetgroei.

Kort na de aanbeveling kreeg Five Below een tik toen de vergelijkbare verkopen bij winkels die al langer open zijn wat tegenviel. Na een herstel ging het aandeel tijdens de coronacrash in het voorjaar onderuit tot $45 half maart. Vervolgens is de koers binnen tien maanden verviervoudigd. Voor een deel is die rally het gevolg van het bredere marktherstel, dankzij de zeer grote pakketten stimuleringsmaatregelen. Ook speelt mee dat de onderneming het groeipad overtuigend heeft hervonden.

In het afgelopen kwartaal schoot de omzet met 26% omhoog naar $476,6 mln. Dat is voor een deel te danken aan de 36 nieuwe vestigingen die in dat kwartaal werden geopend, maar ook de vergelijkbare omzetgroei van 12,8% bij bestaande winkels was zeer indrukwekkend. De snelle groei is een belangrijke reden waarom de winst bijna dubbel zo hoog lag als analisten hadden verwacht.

Five Below (te) hoog gewaardeerd

Op de huidige koers van $184 is het opwaarts potentieel kleiner dan het neerwaarts risico. De waardering is zo ver opgelopen dat een mogelijke tegenvaller hard aankomt. Met een verwachte winst per aandeel van $4 in boekjaar 2022 betalen beleggers maar liefst 46 keer de verwachte winst. Het is dan ook verstandig om de winst veilig te stellen en het aandeel te verkopen.