HSBC | Danone (te) goedkoop ten opzichte van concurrentie
Het meest interessante aan Danone’s presentatie van de omzetcijfers over het derde kwartaal was de aankondiging van een strategische heroriëntatie van alle bedrijfsactiviteiten, stelt HSBC. Als eerste neemt Danone de Argentijnse activiteiten en het plantaardige proteïne-merk Vega onder de loep. De gezamenlijke omzet van deze bedrijfsonderdelen is echter slechts €500 mln, oftewel 2% van de totale omzet.
Nestlé en Unilever zijn op weg om respectievelijk 13 en 10% van de activiteiten af te stoten, dus Danone heeft in vergelijking tot de sectorgenoten op dit gebied nog wel wat vorderingen te maken. Dat wordt gelukkig ook door het management onderkend, zegt HSBC. De bank zelf ziet voldoende mogelijkheden voor verdere en broodnodige desinvesteringen, zoals delen van de waterdivisie. Daarmee kan het aandeel de ongekende ‘korting’ ten opzichte van Nestlé en Unilever van 40% mogelijk wat inlopen.
Advies Danone
HSBC blijft – ondanks scepsis van beleggers – in ieder geval bij zijn koopadvies en koersdoel van €66 voor Danone.
Verder lezen?
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.