Updates

Aandelen Nederland

Nieuwe Steen Investments

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Galapagos

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Siemens

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Philips

Advies
houden
Aandelen Nederland

PostNL

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Intel

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

ASML

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Procter & Gamble

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Tesla

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

ASMI

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Arcadis

Advies
houden
Aandelen Nederland

ArcelorMittal

Advies
houden
Aandelen Internationaal

BHP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Rio Tinto

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Just Eat Takeaway

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Hunter Douglas

Advies
houden

Updates

Aandelen Nederland

Nieuwe Steen Investments

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Galapagos

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Siemens

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Philips

Advies
houden
Aandelen Nederland

PostNL

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Intel

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

ASML

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Procter & Gamble

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Tesla

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

ASMI

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Arcadis

Advies
houden
Aandelen Nederland

ArcelorMittal

Advies
houden
Aandelen Internationaal

BHP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Rio Tinto

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Just Eat Takeaway

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Hunter Douglas

Advies
houden
Analisten Stephen Hendriks, 27 sep 2020 09:00

Credit Suisse | Favorieten in drankensector

0 0 Leestijd ongeveer

De waardering van bierbrouwers en Coca-Cola-bottelaars ten opzichte van de producenten van sterke dranken is de afgelopen maanden volgens Credit Suisse flink gedaald.

De bank vergelijkt de ondernemingswaarde (beurswaarde plus schulden) met de verwachte netto operationele winst na belastingen. Op deze basis is de biersector nu 15% goedkoper dan de sterke-drankensector. Dat was anderhalf tot twee jaar geleden 7%. De Coca-Cola-bottelaars zijn nu 17% goedkoper dan de sterke-drankensector. Normaal gesproken worden de bottelaars tegen een korting van 11% verhandeld.

Volgens de bank is de huidige onderwaardering onverdiend. Bier en bottelaars staan er namelijk beter voor dan sterke dranken. Premium bieren blijken ‘recessie-proof’ in opkomende landen, en in Europa profiteren de bierverkopen sinds de heropening van de horeca in juni/juli meer van het goede weer dan sterke dranken. Alleen in de VS lag de groei van de sterke-drankverkopen de afgelopen twee maanden hoger dan die van de bierverkopen.

Favoriet

Binnen de biersector zijn Heineken (koersdoel €95) en Carlsberg (DKK1020) favoriet. De nieuwe topman van Heineken zet in op verdere kostenbesparingen. Bovendien profiteert de brouwer van stijgende vraag in Brazilië, groeiend marktaandeel in Azië en van het mooie weer in Europa. Dat laatste geldt ook voor Carlsberg, dat de afgelopen twee maanden bovendien de volumes in de belangrijke Russische markt flink zag stijgen.

De bottelaars kunnen profiteren van het nieuwe schooljaar en de geleidelijke terugkeer van kantoorwerkers. Coca-Cola European Partners krijgt een houdadvies, maar Coca-Cola Hellenic Bottling is volgens Credit Suisse koopwaardig en biedt bij een koersdoel van 2550 pence een opwaarts potentieel van ruim 30%.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.