Barclays | Waarom een rentestijging welkom is
Een hogere rente zou een bevestiging zijn van een economisch herstel dat met name de cyclische sectoren en laag gewaardeerde aandelen ten goede zou komen. Barclays erkent dat groeiaandelen en kwalitatief sterke aandelen wat last kunnen hebben van de hogere rente, maar een wat breder gedragen herstel waarin ook cyclische- en waarde-aandelen een rol hebben is alleen maar gunstig voor de aandelenmarkt. Bovendien gaat de bank er niet vanuit dat de rente opeens hard op zal lopen. Daarvoor is de dreiging van het coronavirus nog te groot, de politieke situatie in onder meer de VS nog te onzeker. Als gevolg daarvan zullen centrale banken geen behoefte hebben om op de rem te trappen en de rente te verhogen.
Rentestijging een zegen
Barclays verwacht slechts een beperkte stijging van de inflatie en zeker geen hyperinflatie. In dat klimaat presteren aandelen doorgaans beter dan veel andere vermogenscategorieën, stelt de bank. Het dividendrendement van aandelen is ook nog eens zo hoog dat de rente wel erg hard op moet lopen voordat aandelen duur worden ten opzichte van obligaties. Een mogelijke stijging van de rente is dan ook een zegen voor de aandelenmark, aldus Barclays.
De rentestijging heeft niet alleen gevolgen op sectorniveau – positief voor cyclische- en waarde-aandelen, negatief voor ‘groei’ en ‘kwaliteit’ – maar ook op regionaal niveau. Een hogere rente is gunstiger voor Europese aandelen en aandelen uit opkomende landen dan voor de Amerikaanse beurs waar groei- en kwaliteitsaandelen een groter gewicht hebben, concludeert Barclays.
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Hoogdividendportefeuille, de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.