Société Générale | Verkoopadvies Unilever intact
De vereenvoudiging van de aandeelhoudersstructuur geeft Unilever meer opties om een nieuwe richting in te slaan, stelt Société Générale. Dat is volgens de bank ook wel nodig, want Unilever heeft het lastig om zijn marktaandeel te verdedigen tegenover zowel lokale als multinationale concurrenten. Bovendien moet het bedrijf zijn productaanbod aanpassen aan de vraag van de hogere middenklasse.
Fusie
Ongetwijfeld worden er scenario’s voor fusies en overnames gemaakt. Société Générale verwacht dat de geruchten over een samengaan met Colgate weer de kop op steken. De bank ziet dat echter niet zitten, want mondverzorging is geen groeimarkt meer. Een fusie met Reckitt Benckiser is zinvoller volgens de bank.
Op termijn kan Unilever in twee stukken worden opgedeeld. Een Brits bedrijf dat actief is op het gebied van huishoudelijke en persoonlijke verzorging en een Nederlands voedingsbedrijf, eventueel aangevuld met JDE Peet’s. Dit alles leidt echter niet tot groter enthousiasme bij Société Générale, dat zijn verkoopadvies voor Unilever bij een koersdoel van €37 herhaalt.
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.