Diergeneeskunde heeft de wind mee

De markt voor diergeneeskunde groeit de komende vijf tot zeven jaar met jaarlijks gemiddeld 4 tot 6%. Binnen die markt kan een verdeling worden gemaakt in geneesmiddelen, medische apparatuur en de geneeskundige diensten als medische zorg en operaties. De wereldmarkt had volgens Global Market Insights in 2018 een omvang van $129 mrd, waarvan het farmaciesegment ruim $30 mrd voor zijn rekening nam. Dat bedrag zal de komende jaren groeien doordat als gevolg van de wereldwijde bevolkingsgroei zowel het aantal huisdieren als het aantal boerderijdieren toeneemt.

Bij farmacie moet gedacht worden aan medicijnen, vaccins en medicinale voedseladditieven. Het is deze markt waarop Zoetis vooral actief is. Het bedrijf werkt wereldwijd en zoekt expansie in opkomende markten en in nevengroeimarkten als medische apparatuur en datamanagement. Deze bieden onder andere compensatie voor aflopende patenten op diergeneesmiddelen.

Zoetis wordt steeds efficiënter

In het vierde kwartaal van 2019 bestond de omzet voor circa 53% uit producten voor toepassing in veestapels. De rest kwam uit de markt voor huisdieren. Inclusief acquisities steeg de omzet tussen 2016 en 2019 van $4,9 mrd naar $6,3 mrd, een toename met bijna 30%. Daarbij ging het bedrijf steeds efficiënter werken, want de nettowinst per aandeel steeg in die periode met 60%, van $1,96 naar $3,14. In 2019 groeide de omzet met 7% en de nettowinst per aandeel met 6%.

Het valt te verwachten dat het bedrijf op lange termijn flink blijft doorgroeien. De coronacrisis steekt op korte termijn echter wel een spaak in het wiel. Voor 2020 verwacht Zoetis een omzet van $5,95-6,25 mrd en een nettowinst per aandeel van $2,80-3,07. Toch staat de aandelenkoers van $133 nu vrij dicht bij het niveau van voor de coronacrisis, bij een k/w van 44. Beleggers hebben dus vertrouwen in het aandeel. Zoetis is op het huidige koersniveau nadrukkelijk een kooptip voor de langere termijn.