Optietip 182 | TKH terug naar €50

Met de optietip van deze week kan geprofiteerd worden van een terugkeer van het aandeel TKH naar de koers van begin dit jaar. Verder updates op optietips op de AEX, ASMI, Randstad en een gesloten putpositie op AMG.

De afgelopen weken zijn veel aandelen die het in februari en maart zwaar te verduren hebben gehad weer aardig opgekrabbeld. Van bodemvissen is dus inmiddels geen sprake meer. Maar er resteren  voldoende aandelen die nog flink lager staan dan zeg een half of een heel jaar geleden. Voor veel van deze bedrijven geldt dat ze weliswaar wat (of veel) schade hebben opgelopen door de coronamaatregelen, maar dat de vooruitzichten voor de lange termijn helemaal niet zo slecht zijn, of zelfs goed. TKH is een van deze bedrijven. Op dit aandeel heb ik eind april een koopadvies gegeven. Sindsdien is de koers met meer dan 15% gestegen. Maar het aandeel is nog lang niet op het niveau van begin dit jaar, namelijk meer dan €50. De koers is op dit moment ongeveer €35.

De optietip van deze week wil ik gebruiken om in te spelen op een herstel van de koers van TKH in de tweede helft van dit jaar. Om de kosten niet al te hoog te laten worden, heb ik gekozen voor de TKG dec20 45,00/55,00 callspread. Dat wil zeggen: koop de TKG dec20 45,00 call voor €0,85 en verkoop de de TKG dec20 55,00 call voor €0,15. Per saldo kost deze spread dus €0,70 (0,85-0,15=0,70). Met de contractgrootte van 100 komt de totale investering dus uit op zeven tientjes per spread. Dit is gelijk het maximaal te verliezen bedrag.

De maximale waarde van de spread is €10. Die wordt behaald als het aandeel TKH op de dag van expiratie op €55 of hoger staat. Elke euro daaronder is een euro minder voor de callspread. Dus op een koers van €50 voor het aandeel is de spread €5 waard, nog altijd een prima resultaat.

Updates

Het ziet er nu een stuk beter uit voor de optietips dan een maand of drie geleden. Het gewogen gemiddelde rendement is verder opgelopen, naar 32,5%, Het rekenkundig gemiddelde staat nu op 67,5%. Een aantal lopende tips staat op dit moment op behoorlijke plussen door de hogere koersen op de beurzen.

De maanden februari en maart waren erg lastig voor de optietips. Maar april en mei waren juist uitzonderlijk goed. Wat mij betreft is de eerste helft van 2020 een bewijs dat het beste wat een belegger kan doen is om de gekozen strategie zo goed mogelijk proberen te volgen, wat er ook gebeurt. De markten proberen te voorspellen en daarop anticiperen is bijzonder lastig. De slagingskans is klein. Het volhouden van een vaste strategie is veel makkelijker, en heeft naar mijn mening een grotere kans van slagen. Voor wie het nog niet wist: een van de belangrijkste principes van de strategie van mijn optietips is inspelen op stijgende koersen. Statistisch gezien heb je daarmee de grootste kans op succes.

AEX

De AEX is in rap tempo boven 560 punten uitgekomen. Dat is ongunstig voor de call butterfly op de AEX die in augustus afloopt (optietip 179). Maar er is geen enkele reden om te wanhopen. Voor veel andere optietips zijn de hogere koersen een zegen, waardoor het resultaat per saldo positief is. Daar komt nog bij dat als de AEX de komende weken verder blijft oplopen, deze augustus butterfly als een soort parachute kan dienen. Mocht er na zo’n stijging een correctie komen, dan kan deze butterfly ineens weer tot leven komen. Ik houd deze positie dus gewoon aan. Het kan geen kwaad om meerder ijzers in het vuur te hebben.

De call condor die in september afloopt (optietip 167) is een van de optietips die wel varen bij de hogere standen op de beurs. Deze condor is op het moment van schrijven ongeveer €2 waard. Dat is net iets minder dan de aankoopprijs (€2,30). Een stijging van nog eens 10% in drie maanden tijd voor de AEX lijkt misschien absurd, maar het is zeker niet onmogelijk. Begin april leek een stijging van 10% in twee maanden tijd ook erg optimistisch. Maar het werd zelfs meer dan 10%. Ik houd de condor dus nog steeds aan.

Ook de call butterfly die pas in december afloopt (optietip 171) verkoop ik nog niet. Deze butterfly begint een serieuze waarde te krijgen, meer dan €8. Maar zoals ik al eerder heb gezegd is een waarde van €10 of €20 goed denkbaar en meer is ook niet uitgesloten. En december is nog ver.

AMG

De verkochte juni put van de risk reversal op AMG (optietip 153) heb ik vorige week teruggekocht voor €0,08. Daarmee is een verder verlies uitgesloten. Voor wie dit nog niet gedaan heeft: deze put kan nu tegen een nog lagere koers teruggekocht worden. De gekochte call loopt nog anderhalve week, maar de kans dat deze nog iets gaat opleveren is buitengewoon klein. Het benodigde niveau van €28 is wel heel erg ver van de huidige koers (iets meer dan €18). De gekochte AMG call van vorige week (optietip 181) doet het tot nu toe goed. Maar er is nog lang geen reden om verkoop te overwegen.

ASMI

Het aandeel ASMI kwam afgelopen vrijdag ruim boven €120 uit. Dat is boven de uitoefenprijs van de call calendar op dit aandeel (optietip 169). Die prijs is €118,27. Op het moment van schrijven staat het aandeel op ongeveer €121. De verkochte juni call is op het moment van schrijven nog €5,85 waard. De verwachtingswaarde zal er tussen nu en de expiratie op 19 juni uitlopen. Wat op dat moment de intrinsieke waarde zal zijn, is natuurlijk nog niet duidelijk. Omdat er nog redelijk veel verwachtingswaarde in de juni call zit, is nog even wachten een aantrekkelijke keuze.

Als het aandeel verder stijgt, zal er meer intrinsieke waarde in de juni call komen, dat is ongunstig. Het verliezen van de verwachtingswaarde zal wel helpen. En tegelijkertijd zal de waarde van de gekochte september call ook stijgen als ASMI stijgt. Als de positie in zijn geheel voor €9 (of daar in de buurt) verkocht kan worden de komende dagen, dan doe ik dat. Zover is het nog niet. Alles bij elkaar is nog even geduld betrachten de beste keuze. Maar het is mogelijk dat ik voor de volgende update tot verkoop overga. Dat laat ik dan via Twitter weten.

Randstad

De call op het aandeel Randstad (optietip 172) doet het erg goed. De waarde is meer dan €6, ruim het viervoudige van de aankoopprijs (1,40). Maar de expiratie van deze call is nog erg ver weg, december 2021. Er is dus geen reden om haast te hebben. Zoals eerder gezegd zou een prijs van rond €10 voor de call wel heel aantrekkelijk zijn. Maar daarvoor zal het aandeel nog een stuk verder moeten oplopen. Ik wacht af.

Tussenstanden: (in €, doorgehaald is gesloten)

3