Royal Dutch Shell | Hoe houdbaar is het dividend?
Shell heeft daarop besloten de aandeleninkoop (tijdelijk) stop te zetten, de kosten met $3-4 mrd te verlagen, de investeringen met $5 mrd terug te brengen en het dividend te verlagen waardoor de jaarlijkse dividenduitkering tot zo’n $5 mrd wordt beperkt. Daardoor kan Shell de jaarlijkse uitgaven vergeleken met 2019 met zeker ongeveer $25 mrd terugbrengen.
Dividend houdbaar
In het eerste kwartaal lag de Brent-olieprijs nog op gemiddeld $50 per vat, maar in het tweede kwartaal zal dat aanmerkelijk minder zijn. Verschillende banken hebben scenario’s voor 2021 doorgerekend op basis van een olieprijs van $40-50. In dit scenario komt de operationele cashflow in 2021 uit in de bandbreedte $34,5-36,5 mrd. Dat is voldoende om de investeringen (± $20 mrd), dividendbetalingen (± $5 mrd) en rentelasten (± $4 mrd) voor dat jaar mee te financieren. Op basis van een olieprijs in de bandbreedte $40-50 (en misschien zelfs nog iets lager) oogt het dividend houdbaar.
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Hoogdividendportefeuille, de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.