Kopen | Snelle groeier in de chipindustrie
Ichor produceert onderdelen voor machines waarmee halfgeleiders (chips) gemaakt worden. Het Amerikaanse bedrijf is gespecialiseerd in onderdelen voor gassen en vloeistoffen die in het productieproces gebruikt worden. De onderneming levert aan grote makers van chipmachines, zoals Applied Materials en het Nederlandse ASML.
In 2018 tipte ik ook, en met succes. Het aandeel stond toen rond $18 en steeg in 2019 naar ruim boven $30. Begin dit jaar stond zelfs meer dan $35 op de borden. Door de coronacrash is het aandeel nu een stuk goedkoper en daardoor naar mijn mening weer zo aantrekkelijk dat ik het opnieuw een tip waard vind.
Bedrijf groeit harder dan de sector als geheel
2019 was een moeilijk jaar voor de chipindustrie, en dus ook voor Ichor. Maar dit jaar lijkt veel beter te worden. In het eerste kwartaal is de omzet al met 59,7% gestegen. Voor het hele jaar wordt een stijging van zo’n 30% verwacht. De gemiddelde jaarlijkse groei over de afgelopen vijf jaar zal tussen de 20 en 25% uitkomen als de verwachtingen voor dit jaar gehaald worden. Het bedrijf groeit daarmee harder dan de sector als geheel.
Vanwege extra kosten door coronamaatregelen zal de winst dit jaar aan de lage kant uitkomen, rond $1 per aandeel. Maar in 2018 boekte het bedrijf nog $2,30 winst per aandeel (wpa) op een vergelijkbare omzet. Als 2021 meer op 2018 gaat lijken, dan zou de wpa boven $2 moeten kunnen uitkomen. Met gebruik van $2,00 en de huidige koers (ongeveer $23) is de k/w nog geen 11. Een verklaring hiervoor is dat smallcap-aandelen nu niet populair zijn.
Maar vroeger of later zullen kleine bedrijven waar het goed mee gaat weer boven komen drijven. Daar komt bij dat de technologiesector relatief minder schade lijkt op te hebben gelopen. Ook de vooruitzichten van ASML en Applied Materials zijn goed, dat is een teken dat leverancier Ichor het ook goed zou moeten gaan doen. Alleen is de waardering van het aandeel Ichor wel veel lager. Een koopadvies is het gevolg.
| Ichor | |
| Fondscode: | ICHR |
| Beurs | Nasdaq |
| Hoogste koers 12 mnd | $39,83 |
| Laagste koers 12 mnd | $13,68 |
| Beurswaarde (mln $) | 503,8 |
| Koers/winstverhouding | 21,9 |
| Dividendrendement | – |
| Omzet 2020t (mln $) | 820,0 |
| Nettowinst 2020t (mln $) | 23,9 |
Verder lezen?
Hildo Laman
Hildo Laman (1977) werkt sinds 2011 bij Beleggers Belangen. Na een studie Algemene Economie werkte hij zes jaar lang als market maker aan de Optiebeurs in Amsterdam. Een jaar voordat hij bij Beleggers Belangen aan de slag ging, begon Hildo met de financiële opleiding CFA, die hij in 2013 afrondde. Voor Beleggers Belangen schrijft Hildo over derivaten, valuta’s, grondstoffen, technologie (onder andere over ASML, het allereerste aandeel dat hij zelf ooit kocht, toen hij 16 was), mijnbouw, autofabrikanten en participatiemaatschappijen.