IMCD straalt kracht uit
Chemisch distributeur IMCD is goed gespreid, zowel over klanten en producten als geografisch. Daarbij vindt het zichzelf er financieel ook goed voorstaan. Het bedrijf is actief in de markten voor speciaal chemicaliën die weinig gevoelig zijn voor economische terugslag.
De coronacrisis heeft dan ook nog weinig impact gehad op de bedrijfsvoering in het eerste kwartaal. Op een met 6% gestegen omzet van €748,8 mln liep het operationele ebita op met 11% tot €70,9 mln. De autonome groei bedroeg 1%. De marge steeg van 9,0 naar 9,5% en de contante winst per aandeel klom met 13% tot €0,94.
Overtuigingskracht
Minder positief is de stevige daling (-26%) van de vrije kasstroom. Dit komt door investeringen in werkkapitaal als gevolg van expansie. De verhouding nettoschuld/ebitda bleef op een behoorlijk hoog niveau van 2,8. De cijfers over het eerste kwartaal vallen mij mee. En dat geldt ook voor de overtuigingskracht waarmee het management spreekt. IMCD is een sterk bedrijf, bij de huidige k/w van ruim 30 blijf ik echter bij mijn verkoopadvies.
Verder lezen?
Peter Schutte
Peter Schutte (1969), econoom met afstudeerrichting monetaire economie, is sinds 1996 werkzaam in de financiële journalistiek. In deze hoedanigheid heeft hij zich altijd beziggehouden met het geven van aandelenadviezen. Sinds 2011 werkt hij op freelancebasis voor Beleggers Belangen, waarvoor hij actief bedrijven in de transport- en logistieke sector volgt. Peter is verder gespecialiseerd in Nederlandse small- en midcaps, waarvan hij regelmatig bestuurders interviewt. Daarnaast schrijft hij over macro-economische en monetaire ontwikkelingen. Peter is zelf een actief belegger, iets wat hij als een voorwaarde beschouwt voor het geven van goede beleggingsadviezen. Ook in zijn eigen beleggingen legt hij de nadruk op Nederlandse small- en midcaps.