Commentaar | Middelgrote en kleine aandelen met korting

De vijftig aandelen in de AMX en de AScX hebben het de afgelopen maanden gemiddeld zwaarder gehad dan de hoofdfondsen in de AEX. Beleggers vrezen terecht dat kleinere en doorgaans financieel zwakkere bedrijven minder kans hebben om de komende economische depressie te overleven dan bijvoorbeeld de Shells en Unilevers van deze wereld.

Als gevolg daarvan zijn de middelgrote en kleine fondsen de afgelopen maand gemiddeld ook minder snel hersteld dan de 25 aandelen in de hoofdindex. Met slotkoersen van dinsdag was het koersverlies van de AEX teruggelopen tot ‘slechts’ 16,0%. In diezelfde periode rendeerden de AMX (-24,7%) en zeker de AScX (-28,9%) beduidend slechter. Kenmerkend is dat maar liefst veertig van de vijftig aandelen in deze twee indices in 2020 tot nu toe een koersverlies hebben geleden van meer dan 10%. Ook de twee grootste verliezers op het Beursplein, Wereldhave (-64,6%) en Eurocommercial Properties (-61,8%), behoren tot de middelgrote en kleine fondsen.

Zoals gesteld is de vrees van investeerders dat kleinere ondernemingen kwetsbaarder zijn voor de economische gevolgen van The Great Lockdown dan grotere bedrijven in zijn algemeenheid gerechtvaardigd. Er zijn echter zeker  uitzonderingen. Ook de AMX en de AScX kennen bedrijven die in onze ogen financieel solide zijn en/of over een bedrijfsmodel beschikken dat volgens ons ook in dit tijdperk kan overleven. Daarbij hanteren wij zoals altijd een simpele richtlijn. Aandelen waarvan wij de komende maanden een positief rendement verwachten, vinden wij koopwaardig.

Koopwaardige aandelen met korting

Ik noem u de aandelen in de AMX en AScX die waarop wij momenteel een koopadvies hanteren én die nog steeds op een koersverlies staan van 10% of meer in 2020. Koopwaardige aandelen met korting dus. Ik de AScX gaat het om Acomo, AMG en B&S Group. In de AMX zijn het NSI, Besi, Boskalis, PostNL, Altice en Fugro. Deze aandelen kan ik u nu van harte aanbevelen, maar u kunt ook nog even wachten, want al deze bedrijven presenteren in april of mei hun kwartaalupdates. Wij gaan ervan uit dat deze updates hun koopwaardigheid zullen bevestigen, maar u mag dit moment natuurlijk gerust even afwachten.