Tipterugblik dividend: Versum Materials +58% na overname

Op 5 december 2018 tipte ik Versum Materials op een koers van $33,49. Versum is een speciaalchemiebedrijf actief als toeleverancier aan de halfgeleider- en beeldschermindustrie. De belangrijkste divisie is Materials. Deze is goed voor driekwart van de totale omzet, en levert onder meer speciale procesgassen en reinigingsmiddelen aan halfgeleiderfabrikanten. Een kwart van de omzet is afkomstig van de divisie Delivery Systems & Services die bij klanten de bijbehorende gas- en distributiesystemen produceert, installeert en onderhoudt.

Versum ging in september 2016 naar de beurs als afsplitsing van Air Products & Chemicals. Sinds 2017 keerde het bedrijf een dividend uit, reden voor mijn kooptip. Ik sloot mijn artikel vorig jaar af met: Het dividendrendement oogt met 1% laag, maar kan de komende jaren nog fors omhoog gezien de lage payout-ratio van minder dan 15%. Buy the dips!

Koersexplosie

Uiteindelijk explodeerde de beurskoers dit jaar toen twee sectorgenoten interesse toonden in Versum Materials. Na een felle biedingsstrijd tussen het Amerikaanse Entegris (dat als laatste $48 bood voor Versum, deels in aandelen) en het Duitse Merck (dat uiteindelijk $53 in cash bood) stemde het management van Versum na een initiële afwijzing dan toch in met het laatste bod van de Duitsers. Die telden omgerekend $6,5 mrd neer voor het bedrijf, en dat was uiteindelijk maar liefst $2,5 mrd meer dan het eerste bod van Entegris uit januari 2019.

Omdat het aandeel Versum, net als de hele markt, eind 2018 hard was weggezakt en op minder dan $28 sloot, zorgde de biedingsstrijd in een koerssprong van liefst 95% dit jaar, vlak voordat het aandeel in oktober van de beurs werd gehaald.

De tip van december vorig jaar op $33,49 resulteerde uiteindelijk in een koerswinst van 58,3%. Dat is nog exclusief het dividend ($0,32 op jaarbasis voor de overname) en het gunstige valutaeffect.

In het maandelijkse overzicht van dividendtips staat ook Versum Materials. Deze watchlist wordt elke maand bijgewerkt en is terug te vinden in het Dividend E-magazine.