Updates

Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Microsoft

Advies
houden
Aandelen Nederland

Sligro

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

GrandVision

Advies
kopen
Aandelen Nederland

TomTom

Advies
houden
Aandelen Nederland

Value8

Advies
kopen
Aandelen Nederland

TKH

Advies
houden
Aandelen Nederland

ASML

Advies
kopen
image description
Lezersvragen Jeroen Boogaard, 9 jul 17:00

Lezersvraag: wat is uw mening over het German RealEstate Fund?

0 0 Leestijd ongeveer

Updates

Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Microsoft

Advies
houden
Aandelen Nederland

Sligro

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

GrandVision

Advies
kopen
Aandelen Nederland

TomTom

Advies
houden
Aandelen Nederland

Value8

Advies
kopen
Aandelen Nederland

TKH

Advies
houden
Aandelen Nederland

ASML

Advies
kopen

Synvest timmert met zijn German RealEstate Fund aan de weg. Na de introductie in 2011 is de vastgoedportefeuille inmiddels toegenomen naar €242,4 mln.

Het gaat om secundair vastgoed in voornamelijk kleine en middelgrote Duitse steden. Supermarkten en andere winkels voor de eerste levensbehoefte vertegenwoordigen 38% van de huurinkomsten, gevolgd door overige retail (34%), woningen (14%), kantoren (5%) en zorg (5%). Hoewel nog steeds een dreumes vergeleken met beursgenoteerde spelers, heeft het fonds een goede risicospreiding.

Dividend German RealEstate Fund onhoudbaar

Er is wel behoorlijk wat leegstand (9%) en ook de schuldgraad van 55% is hoog. Mijn voornaamste kritiekpunt is evenwel het feit dat het dividend ten koste gaat van het eigen vermogen en dus een sigaar uit eigen doos is. Ook in de afgelopen twee jaar dekte de operationele kasstroom bij lange na niet de dividendbetalingen. Hoge fondskosten en rentelasten wegen op het directe rendement. Omdat het vastgoed meer waard werd, is de intrinsieke waarde per aandeel sinds 2012 toch nog licht (+7%) gestegen. Maar ik betwijfel of dat de komende jaren ook het geval zal zijn. Door de slechte dekking van het dividend blijf ik weg van dit fonds.

 

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,95 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!