Do You Wanna Be Right, or Do You Wanna Make Money?

Uiteraard zorgt dit voor de nodige ‘fanmail’, variërend van: “zelfs een kapotte klok staat twee keer per dag gelijk” tot de vraag wat Beleggers Belangen toch moet met een beleggingsspecialist die alleen maar het einde der tijden kan verkondigen.

Chinese economie

De oorzaak dat ik er al zolang naast zit is dat er allemaal gebeurtenissen waren die ik niet had verwacht. Het begon met de Chinese overheid die Chinese banken in het eerste kwartaal van 2016 verplichtte om het grootste aantal leningen ooit te verstrekken. Dit gaf de Chinese economie en daarmee de wereldeconomie een boost. Dit is altijd goed voor de aandelenmarkten.

Dit ging naadloos over in de paar duizend miljard die de Europese Centrale Bank uit de geldpers zou gaan halen. Dit ondersteunt zonder twijfel de financiële markten.

Vervolgens was daar de Amerikaanse president Donald Trump die het stokje weer overnam met een belastingverlaging van $1500 mrd. Meer winst voor het Amerikaanse bedrijfsleven betekent meer ruimte voor het inkopen van eigen aandelen. Dit betekent een stijging van de winst per aandeel. Dit is altijd goed voor de aandelenmarkten.

Economische groei Verenigde Staten

Het estafettestokje ging vervolgens naar de voorzitter van de Fed, Jerome Powell. Terwijl de economische groei in de Verenigde Staten volgens vele analisten robuust is, heeft hij doen geloven dat er in de komende twaalf maanden een stuk of vier renteverlagingen aankomen. Renteverlagingen, buiten een crisis om, zijn goed voor de aandelenmarkten omdat ze de risicobereidheid laten toenemen.

Als ik de baas zou zijn, dan had ik al het voorgaande gelanceerd wanneer de wereldeconomie in een crisis was beland en niet in tijden van hoogconjunctuur, maar dat terzijde.

Wereldbeeld vs rendement

Ik heb van de redactietips een portefeuille gebouwd. Als startdatum heb ik 31 september 2015 genomen. Dit valt precies samen met het moment dat ik voor Beleggers Belangen ben gaan werken. Het uitgangspunt is om rendement te maken wanneer er een bearmarkt van een aantal jaren in aandelen uitbreekt.

Het bizarre is dat ik een hoger rendement behaal dan de benchmark voor wereldwijde aandelen, de MSCI World: 61,8% versus 51,1%. Ik zit er compleet naast met mijn wereldbeeld, maar de portefeuille die het tijdens een crisis goed moet doen, presteerde het afgelopen jaar ook gewoon goed.

Ned Davis had twintig jaar geleden een mooie boektitel: ‘Do You Wanna Be Right, or Do You Wanna Make Money?’