Tip: semiconductorgigant met ijzersterk dividend

Na de forse koersstijgingen op de wereldwijde effectenbeurzen is het steeds lastiger om een kooptip te geven voor een kwaliteitsaandeel met een beleggingshorizon van twaalf maanden, zoals bedoeld in deze rubriek. Kwaliteit heeft een prijs en de waarderingen zijn vandaag de dag pittig voor de betere (langetermijn-)aandelen die veelal rond hoogste koersen ooit noteren. Een van de vele hoogvliegers is het Amerikaanse Broadcom, dat deze week een hoogste koers ooit aantikte op ruim $300. De producent van halfgeleiders (voorheen Avago, wat ook de ticker verklaart) die worden gebruikt in onder meer datacenters, smartphones, telecomapparatuur, fabrieken en voor de opwekking van energie, is al jarenlang zeer actief op het overnamefront.

Het meest in het oog springend is de vorig jaar mislukte overname van Qualcomm, die uiteindelijk werd geblokkeerd door Trump. Later dat jaar kondigde Broadcom verrassend aan CA Inc te kopen voor $18,3 mrd, waarmee een draai werd gemaakt naar zakelijke software en IT-services. Ook toekomstige acquisities zullen waarschijnlijk in deze hoek liggen, wat Broadcom minder cyclisch maakt dankzij periodieke prijsverhogingen en vooral terugkerende inkomsten. De verkoop van software is goed voor een kwart van de totale omzet, die voor het lopende boekjaar wordt ingeschat op ruim $24 mrd (+17%).

Alltime high

Ook de komende jaren zal het bedrijf hard verder groeien, mede door acquisities waarvoor Broadcom samen met aandeleninkoop de helft van de sterke (vrije) kasstroom reserveert. De andere helft gaat naar het dividend, dat de laatste vijf jaar gemiddeld met een ongekende 60% (per jaar!) werd verhoogd tot $2,65 per kwartaal. Het aandeel staat op een alltime high, maar biedt nog altijd een rendement van 3,5%. Met een k/w van 13, een sterke cashflow en goede vooruitzichten op langere termijn is het aandeel koopwaardig op koerszwakte.

Tekst: Menno van Hoven, 2 april 2019 (de auteur heeft een positie in Broadcom)