Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden

Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Analisten Stephen Hendriks, 30 mrt 2019 11:00

Morningstar ziet kansen in de auto-industrie

0 0 Leestijd ongeveer

De auto-industrie creëert maar weinig economische waarde, maar Morningstar vond toch enkele aantrekkelijke aandelen.

Een van de pijlers onder de aandelenanalyse van Morningstar is ‘economic moat’. Dat is het vermogen van bedrijven om over lange termijn een aanmerkelijk hoger rendement op het geïnvesteerd vermogen te behalen dan de kapitaalkosten. Deze ‘moat’ ontstaat als gevolg van concurrentievoordelen zoals intellectueel eigendom of schaalvoordelen. Autofabrikanten, stelt Morningstar, hebben nauwelijks ‘moat’. De auto-industrie is kapitaalintensief en buitengewoon competitief. Daardoor leiden kleine veranderingen in de vraag al tot grote veranderingen in de winst. Bovendien wijst de huidige overcapaciteit op relatief lage toetredingsbarrières. Toch zijn nog best aantrekkelijke auto-aandelen te vinden. Bijvoorbeeld BMW, dat door de kracht van het merk en intellectueel eigendom in aandrijftechniek over enige ‘moat’ beschikt. Morningstar verwacht watmargedruk door de opkomst van elektrisch rijden en zelfrijdende voertuigen. Maar een operationele marge van op termijn 14,4% is nog altijd aantrekkelijk.

Toeleveranciers

Ook General Motors (GM) is kansrijk, stelt Morningstar. De concurrentievoordelen van GM zijn minder groot dan die van BMW. Maar de Amerikanen hebben wel een ambitieuze herstructurering aangekondigd en willen verder groeien in opkomende landen. Toeleveranciers van autofabrikanten hebben meer ‘moat’, aldus Morningstar. De toeleveranciers worden door de autofabrikanten vaak in een vroeg stadium bij de ontwikkeling van nieuwe modellen betrokken. Autofabrikanten wisselen dan niet snel van toeleverancier. Dat maakt een aandeel als Adient, fabrikant van autostoelen, aantrekkelijk meent Morningstar. Maar alleen voor beleggers met veel geduld. Een andere aantrekkelijke toeleverancier is BorgWarner, producent van aandrijfsystemen.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,75 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!
Meer uitleg over inloggen? Lees de FAQ