Bayer kijkt vooruit

De omzet van Bayer is in het vierde kwartaal met 29% gestegen naar €11,1 mrd. Die stijging was voor een groot deel het gevolg van de overname van Monsanto. Op vergelijkbare basis kwam de omzetstijging op 6% uit. De ebitda voor eenmalige posten schoot dankzij kostenbesparingen met 16% omhoog naar €2,1 mrd. Onderaan de streep sloeg een winst van €148 mln echter om in een verlies van €3,9 mrd. Dat was volledig te wijten aan afschrijvingen van €3,3 mrd op enkele consumentenmerken die in de etalage staan en kosten voor het sluiten van een medicijnfabriek. Over heel 2018 kwam de omzet uit op €39,6 mrd (vergelijkbare groei: +5%) en de ebitda op €9,5 mrd (+3%). De cijfers lagen iets boven verwachting en dat geldt ook voor de nettoschuldpositie (€35,7 mrd), die sneller terugloopt dan gepland.

Juridische strijd

Bij de cijferpublicatie ging de aandacht ook deels uit naar de juridische strijd over onkruidbestrijder glyfosaat. Vorig jaar werd het bedrijf veroordeeld tot het betalen van miljoenen dollars aan boete en schadevergoeding, omdat het middel van het vorig jaar ingelijfde Monsanto kanker zou kunnen veroorzaken. Topman Werner Baumann benadrukte dat hiervoor geen enkel wetenschappelijk bewijs is. Hij kondigde aan dat hij bereid is om tot de hoogste rechtbank door te procederen. Het aantal mensen dat zich heeft aangesloten bij massaclaims, steeg in het vierde kwartaal met 1.900 tot 11.200.

Risicofactor

Hoewel de juridische strijd nog jarenlang een risicofactor blijft vormen bij Bayer, zijn de operationele ontwikkelingen vooralsnog gunstig. Monsanto draagt bij aan de resultaatgroei en dat geldt na dit jaar ook voor de reorganisatie die het chemiebedrijf doorvoert. De goede gang van zaken kwam woensdagochtend al tot uitdrukking in een koersstijging van ruim 4%. In afwachting van bewijs dat het concern de eigen doelen kan halen en meer duidelijkheid over de rechtszaken, blijft het houdadvies echter van kracht. Binnen de sector kunnen beleggers beter kijken naar branchegenoot BASF, dat de bodem inmiddels heeft bereikt.