Bernstein ziet instapmoment voor lijstje chemie-aandelen
Na de koersdalingen in 2018 is er nu een aantrekkelijk instapmoment voor bepaalde chemie-aandelen, stelt Bernstein. Wel zal de vraag naar chemische producten dit jaar iets dalen ten opzichte van 2018. De broker verwacht daarom dat beleggers dit jaar niet enthousiast zullen zijn over cyclische aandelen zoals chemiebedrijven. Bernstein zoekt zijn favorieten dan ook in de minder cyclische segmenten van de sector. Zoals agrochemie, industriële gassen en bedrijven die gericht zijn op de consument.
In die laatste categorie valt de absolute favoriet van Bernstein: Novozymes. De enzymen en micro-organismen van Novozymes worden onder meer gebruikt in voeding, dranken en wasmiddelen. Bernstein verwacht een autonome omzetgroei van 7% dit jaar, onder meer als gevolg van een samenwerking met Monsanto gericht op hogere productiviteit in de landbouw. Ook biobrandstof en nieuwe producten voor de wasmiddelenindustrie dragen daar aan bij. Bernstein verwacht de komende drie jaar een dubbelcijferige groei van de winst per aandeel. Het aandeel Novozymes heeft de komende twaalf maanden een opwaarts potentieel van 34%. Voor de komende drie jaar voorziet Bernstein zelfs een stijging van 87%.
Parfums en kunstmest
Ook geur- en smaakstoffenconcern IFF richt zich op consumentenproducten. Denk aan voeding, dranken, wasmiddelen en parfums. De Amerikanen hebben met de aankoop van Frutarom – smaakstoffen – een dure maar strategisch goede zet gedaan. Op basis van de door Bernstein verwachte groeiversnelling bedraagt het opwaarts potentieel van het aandeel IFF zo’n 21%. Industriële gassen zijn onder meer door langlopende contracten met afnameverplichting een defensief segment in de cyclische chemiesector. Bernstein heeft daarom koopadviezen voor Air Liquide en Air Products. Air Liquide heeft een opwaarts potentieel van 24% en Air Products van 26%.
In de agrochemie is het Amerikaanse Mosaic favoriet. Mosaic profiteert dit jaar onder meer van de beperkte aanbodstijging van kalium. Volgens Bernstein gaan beleggers ten onrechte uit van een daling van kunstmestprijzen. De broker rekent op stabiele prijzen en ziet een opwaarts potentieel voor het aandeel Mosaic van 44%.
DowDuPont is een buitenbeentje in de favorieten van Bernstein. Het is namelijk en cyclisch chemie-aandeel. Maar nu de splitsing in drie bedrijven dit jaar eindelijk gaat plaatsvinden, verwacht de broker dat beleggers het aandeel op waarde gaan schatten. Die waarde ligt op $90 per aandeel, ofwel een opwaarts potentieel van zo’n 64%, meent Bernstein.
Verder lezen?
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.