Pensioenportefeuille – goud en bedrijfsobligaties houden de schade beperkt
De hardste klappen vielen in het aandelensegment van de portefeuille, waar alle tien de posities verliezen leden. En dan met name onze positie in Amerikaanse dividendaandelen. De SPDR S&P U.S. Dividend Aristocrats ETF verloor 6,5 procentpunt maar staat dit jaar nog wel op een winst van 2,9%.
Daarnaast liepen de verliezen op posities in aandelen uit opkomende landen verder op. Zo daalde het Comgest Growth Emerging Markets Fund 1,8 procentpunt en het Skagen Kon-Tiki Fund liefst 6 procentpunt. Met een verlies van respectievelijk 14 en 17,2% zijn deze twee fondsen de slechtst presterende posities dit jaar.
Twee winnaars, goud en bedrijfsobligaties
Slechts twee van de in totaal vijftien portefeuilleposities sloten de afgelopen week met winst af. De in solide Amerikaanse bedrijfsobligaties beleggende iShares $ Corp Bond ETF klom 0,4 procentpunt. Deze ETF komt daarmee op een winst van 0,9% over 2018.
De dollar speelde hier geen rol in. De verhouding tussen de euro en de dollar week nauwelijks af van de week daarvoor. Solide Amerikaanse bedrijfsobligaties profiteerden wel volop van de daling van de Amerikaanse tienjaarsrente. Die was groot genoeg om de stijging van de risico-opslag van ruim 10 basispunten te compenseren.
De stijgende risico-opslag maakt wel duidelijk dat beleggers zich steeds meer zorgen maken over de kredietwaardigheid van Amerikaanse bedrijven. Afgelopen week steeg de risico-opslag op solide Amerikaanse bedrijfsobligaties tot het hoogste niveau dit jaar.
De andere winnaar van de afgelopen week was – niet verrassend – goud. De iShares Physical Gold ETC won bijna een procentpunt. Met een rendement van net geen 3% is het nu de best presterende portefeuillepositie over heel 2018.
Verder lezen?
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.