Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen
Opinie Michiel Pekelharing, 27 okt 2018 10:00

Nabeurs: angst als raadgever

0 0 Leestijd ongeveer

Sentimentsindicatoren wijzen erop dat de stemming op financiële markten is omgeslagen naar extreme angst. Wat te doen?

Het lijkt wel alsof de nieuwsstroom deze week plotseling doordrong tot beleggers. Op het eerste oog zijn er ook veel zaken die het beursklimaat kunnen verzieken. Beleggers konden eerder al wakker liggen van de renteverhogingen van de Federal Reserve, de handelsoorlog, de brexit, onzekerheid over de Amerikaanse congresverkiezingen en de politieke gevolgen van de moord op de Saoedische journalist Jamal Khashoggi. Daar zijn deze week nog het conflict over de Italiaanse begroting en teleurstellende kwartaalcijfers bij gekomen. Het is geen wonder dat de angstmeter van CNN bevestigt dat de stemming op de financiële markten helemaal is omgeslagen. Op basis van zeven indicatoren, zoals de marktvolatiliteit en risicopremies, wordt de stand van de angst/hebzuchtindex berekend. De huidige stand van 6 wijst op extreme angst. Een jaar geleden was dat nog 86, oftewel flinke hebzucht.

Onzekerheid verdwijnt

De kans is groot dat over enkele weken zal blijken dat beleggers zich over allerlei zaken veel te veel zorgen hebben gemaakt. Hoewel een brexit-akkoord nog heel ver weg lijkt, hebben beide kampen nog jarenlang de tijd om goede afspraken te maken. Het cijferseizoen is al over zijn hoogtepunt heen en over de presidentsverkiezingen in de Verenigde Staten komt binnen enkele weken duidelijkheid. Datzelfde geldt voor het conflict over de Italiaanse begroting. Bovendien kan de Europese Commissie weinig meer doen dan enkele boetes uitdelen als Italië vasthoudt aan de huidige plannen. In veel opzichten gaat de onzekerheid binnenkort afnemen. Het is beter om daarop te wachten, dan mee te gaan in het huidige beurssentiment en uit te stappen. Als angst een slechte raadgever is, is extreme angst waarschijnlijk een extreem slechte raadgever.

Angst versus hebzucht

De bekende belegger Warren Buffett zei ooit dat hij angstig is als anderen hebzuchtig zijn en hebzuchtig als er angst heerst op de beurs. Voorlopig lijkt het echter nog veel te vroeg om flink aan het kopen te slaan. De AEX is sinds een hoogtepunt eind juli nog maar met 10% gekelderd. In de afgelopen acht jaar is het al zes keer voorgekomen dat de beurs zoveel – of zelfs meer – daalde. Dat is kinderspel vergeleken bij de koersdaling van ruim 50% na de kredietcrisis. De Shiller k/w is de bekendste maatstaf om de aandelenwaardering in het perspectief van de lange termijn te plaatsen. Deze index daalde de afgelopen weken van 34 naar 30,5. Dat is nog altijd bijna dubbel zo hoog als het gemiddelde van 16,6 sinds 1870.

Portefeuille in balans

In plaats van te proberen om in de huidige marktonrust in paniek te verkopen of als bodemjager juist te kopen, is het een beter idee om de portefeuille eens goed tegen het licht te houden. Het kan bijvoorbeeld geen kwaad om te herbalanceren. Dat gebeurt door het afbouwen van de positie in beleggingen waarvan de koers sterk is gestegen, om de vrijgekomen middelen te beleggen in achterblijvende posities. Wie echt dapper is, kan zelfs overwegen om in dit opzicht wat meer te beleggen in opkomende markten. Aandelen in dit segment zijn onevenredig hard geraakt tijdens de huidige koersonrust. De k/w van de MSCI Emerging Markets Index komt na een koersdaling van ruim 20% sinds eind 2017 nu op ongeveer 10. Dat is een stuk goedkoper dan de MSCI World Index, die voor circa 15 maal de winst wordt verhandeld.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,75 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!
Meer uitleg over inloggen? Lees de FAQ