Lezersvraag: Danone staat op ‘verkopen’ en zit in de dividendportefeuille; tegenstrijdig?
De aandelen worden in principe opgenomen voor vele jaren. De portefeuillebeheerder heeft er vertrouwen in dat Danone op die termijn qua koers ook goed presteert.
Schandalen in China
De fundamentele adviezen gelden in de regel voor de kortere periode van een jaar. Danone kende een goede start van 2018, maar in de eerste jaarhelft zaten nogal wat eenmalige positieve aspecten. Zo waren er in China schandalen met babyvoeding, waardoor de Chinezen extra interesse kregen in westerse producten zoals die van Danone. De divisie Water had een makkelijke vergelijkingsbasis ten opzichte van de eerste jaarhelft van 2017, waar die voor de tweede jaarhelft juist moeilijk wordt. En de grootste divisie, Zuivel, loopt niet. Dat zal op korte termijn niet veranderen.
Verwachting
Ik verwacht op fundamentele basis daarom voor heel Danone een domper in de tweede jaarhelft. De aandelenkoers presteert in 2018 met -3,7% slecht, wat een voorlopig verkoopadvies voor dit jaar ondersteunt.
Verder lezen?
Jaap Barendregt
Jaap Barendregt (1954) werkt sinds 2010 bij Beleggers Belangen. Daarvoor was hij werkzaam bij OPTA als toezichthouder voor Nederlandse telecom, en als financieel analist en redacteur bij effectenbank FBS Bankiers (opgegaan in SNS) en als docent macro-economie en milieu-economie aan de Radboud Universiteit Nijmegen. Bij Beleggers Belangen schrijft Jaap over macro-economische en monetaire ontwikkelingen, obligaties, China en opkomende markten, en bij aandelen over de sectoren Handel (consumenten), Media, Recreatie en Entertainment, Telecommunicatie, Voeding & Drank en Persoonlijke Verzorging (zowel nationaal als internationaal). Jaap is afgestudeerd in de Letteren (sociaal-economische geschiedenis) en in de Economische Wetenschappen en Econometrie (beleidsgerichte economie), beide aan de Vrije Universiteit Amsterdam. Hij is daar ook als econoom gepromoveerd en heeft talrijke publicaties op het terrein van financieel-monetair-historische onderwerpen op zijn naam staan.