Kan ik aandelen Rio Tinto beter in Londen kopen of in New York?
Daarvoor is de koers in Londen verrekend met de GBP/USD-koers. Ondanks de notering in dollars beschermt de ADR dus niet tegen het GBP/EUR-valutarisico. Er is voor Europeanen geen toegevoegde waarde aan een ADR indien een bedrijf ook op een Europese beurs noteert. De dividenduitkeringen zijn in principe identiek, maar voor de ADR worden die in dollars afgerekend. Voor het boekjaar 2017 komt de totale uitkering (tussentijds dividend 21/9/2017 en slotdividend 12/4/2018) op 212,56 pence en 292,14 dollarcent voor respectievelijk de hoofdnotering en de ADR. Bij omzetting is dit hetzelfde bedrag. De lagere yield van de ADR is onder meer te wijten aan extra kosten (valutaconversie en andere) of een verschil in fiscale behandeling.
Samengevat is er voor Nederlandse beleggers geen enkele reden om voor de ADR te kiezen. De aankoop terugdraaien en omruilen naar het gewone aandeel heeft enkel zin indien de transactiekosten in verhouding tot de omvang van de totale positie laag zijn.
Verder lezen?
Koen Lauwers
Koen Lauwers (1975) is master in de handels- en consulaire wetenschappen en heeft een aanvullende master in de Bedrijfsinformatica (Vrije Universiteit Brussel). Hij startte in 1999 als analist technologie-aandelen en doet als onafhankelijk financieel analist aan beleggingsresearch voor verschillende marktpartijen. Koen heeft een brede kijk op de financiële markten en is met name gespecialiseerd in grondstoffen, valuta's, macro-economie en geopolitieke evoluties.