Tipterugblik: Watsco blijft fraai groeiverhaal
Scheutig met dividend
Het bedrijf profiteert van een toenemende vraag naar HVAC-systemen en kon ook op hogere prijzen rekenen. Aandeelhouders delen mee in het succes. Het dividend is met 16% verhoogd naar $5,80 op jaarbasis. In drie jaar tijd is het dividend nu ruimschoots verdubbeld. En het groeiverhaal is nog lang niet over. Er komt een mooie vervangingsvraag aan: van de ruim 110 miljoen geïnstalleerde HVAC-systemen in Noord-Amerika zijn er ongeveer 92 miljoen ouder dan tien jaar. Bovendien is Watsco met afstand de grootste speler in een gefragmenteerde markt, wat kansen biedt om als consolidator op te treden. De sterke balans (nettoschuld/ebitda-ratio van minder dan 1) biedt alle ruimte voor overnames. Zo bezien is de huidige k/w van 23,5 voor volgend jaar nog altijd redelijk te noemen. Kopen op koersdips, luidt het advies.