Tipterugblik: Adobe +71,5%
Advies Adobe
Het gevolg van de enorme koersstijging is dat de waardering hoog is geworden. Op basis van een verwachte winst per aandeel voor dit jaar van $5,50 is de k/w ruim 46. Met gebruik van een taxatie van $7 voor 2019 is de k/w 36, nog altijd hoog. Ik heb weinig twijfels over de toekomst van het bedrijf. Een groot deel van de omzet wordt behaald uit abonnementen, die relatief stabiel zijn. De hoge groei zal echter lastig vast te houden zijn. Hoe hoger de omzet wordt, hoe moeilijker het wordt om 20% of meer te groeien. De kans op een tegenvallende bericht of kwartaalcijferpresentatie neemt dus toe. Dat kan voor een flinke koersdaling zorgen, omdat beleggers heel hoge verwachtingen hebben. Ook kan het na een behoorlijke koersstijging zeker geen kwaad om winst te nemen. Daarom verlaag ik het advies op Adobe naar verkopen.
Hildo Laman
Hildo Laman (1977) werkt sinds 2011 bij Beleggers Belangen. Na een studie Algemene Economie werkte hij zes jaar lang als market maker aan de Optiebeurs in Amsterdam. Een jaar voordat hij bij Beleggers Belangen aan de slag ging, begon Hildo met de financiële opleiding CFA, die hij in 2013 afrondde. Voor Beleggers Belangen schrijft Hildo over derivaten, valuta’s, grondstoffen, technologie (onder andere over ASML, het allereerste aandeel dat hij zelf ooit kocht, toen hij 16 was), mijnbouw, autofabrikanten en participatiemaatschappijen.