Gerresheimer verwacht sterkere vraag

Gerresheimer behoort tot de grootste leveranciers van verpakkingen voor de farmaceutische-, cosmetica- en voedingsmiddelenindustrie. Met een omzetaandeel van ruim 80% ligt de focus overduidelijk op de farmaceutische sector.

Nieuwe klanten

De marktomstandigheden zijn nog steeds niet optimaal. In de Verenigde Staten is de vraag weliswaar hersteld, maar in Europa ging het in het tweede kwartaal een stuk minder en verloor het bedrijf een grote klant voor astma-inhalatoren. Ondertussen zijn twee nieuwe grote orders binnengesleept en die zullen vanaf 2019-2020 aan de omzet bijdragen. De kosten gaan echter voor de baten uit, want Gerresheimer moet eerst flink investeren in de productiecapaciteit. Dit zal de winstmarge in 2019 en 2020 drukken. Daarna zal de winstgevendheid weer sterk verbeteren.

Winstverwachting

Los van deze nieuwe orders rekent Gerresheimer dankzij een toenemende vraag op een sterke tweede jaarhelft. De omzet komt dit jaar uit tussen €1,38 mrd en €1,40 mrd, aan de bovenkant van de eerder afgegeven prognose. Dat is een toename van circa 3% vergeleken met 2017. Voor de ebitda ligt de verwachting op €305-315 mln, tegenover €307,2 mln het jaar daarvoor.

Op de beurs werd de positieve bijstelling onthaald met een koersstijging van 8%. Ook de aangekondigde overname van Sensile Medical voor maximaal €350 mln kon op goedkeuring van beleggers rekenen. Het Zwitserse bedrijf heeft veelbelovende technologie in huis voor het injecteren van bijvoorbeeld insuline en is daarmee actief op een snelgroeiende markt.

Vanaf 2021 zal de omzet- en winstgroei van Gerresheimer versnellen. Met een k/w van 16,5 voor 2019 is het aandeel nog altijd heel redelijk gewaardeerd en koopwaardig voor de lange termijn.