Champagnehuis tegen mooie korting te koop

Vranken-Pommery is in 1976 opgericht door Paul-François Vranken. Het bedrijf is met meer dan 2500 hectare uitgegroeid tot de grootste wijnteler in Europa, en telt meerdere sterke internationale merken die in 87 landen wereldwijd verkocht worden.

Vranken-Pommery is momenteel de grootste producent in de wereld van rosés en de nummer twee in champagne. Het afgelopen jaar steeg de boekwaarde, inclusief het vastgoed, tot van €41,19 per aandeel. De huidige beurskoers ligt op €22,80 en beweegt zich feitelijk al vijf jaar rond dit niveau.

Prima jaarcijfers

De jaarcijfers waren echter prima. Op een vlakke omzet van €300 mln steeg de ebit namelijk met 3,7% tot €22,7 mln en nam de nettowinst, geholpen door lagere belastingen, zelfs met 45% toe tot €8,7 mln. Het concern wist de kosten goed te beheersen en legt de focus vooral op de champagnemerken Vranken en Pommery, die tezamen al goed zijn voor 54,5% van de champagneverkopen.

Wel draagt het bedrijf nog een hoge schuld met zich mee. Aan het reduceren daarvan wordt hard gewerkt. Zo werd dit jaar het 50%-belang in Listel van de hand gedaan, wat de schuld met €32,8 mln drukte. Het huidige nettoschuldniveau van €618,3 mln is echter nog altijd te fors, afgezet tegen het balanstotaal van €1,27 mrd.

Wat betreft de resultaten voor dit jaar houdt het concern zich op de vlakte. Vooral het vierde kwartaal scheelt altijd een slok op een borrel. Wel gunstig is het feit dat de champagneverkopen in thuisland Frankrijk weer in de lift zitten en dat het bedrijf zich verder richt op de uitbouw van de internationale activiteiten.

Over 2017 keerde Vranken-Pommery een dividend uit van €0,80 per aandeel, goed voor een dividendrendement van 3,5%. Daar komt dan nog het opwaartse potentieel bij van de korting ten opzichte van de boekwaarde. Vranken-Pommery is bij uitstek een aandeel dat u moet kopen en op de plank laten liggen voor de lange termijn. Tussentijds zijn er dan nog de interessante dividenduitbetalingen.