Tip en nieuwe aankoop dividendportefeuille

Het Franse speciaalchemiebedrijf Arkema werd in 2006 afgesplitst van oliemajor Total, en werd bij de eerste notering gewaardeerd op €1,7 mrd euro. Inmiddels is de beurswaarde van het bedrijf met bijna €8 mrd ruim vier keer zo groot, voor een belangrijk deel dankzij een serie acquisities de afgelopen jaren. Zo werd in 2016 nog de Nederlandse kit- en lijmenproducent Den Braven voor €485 mln overgenomen door Arkema-dochter Bostik, een van de grootste producenten van industriële kleefstoffen wereldwijd.

Tour de France

Vorig jaar schreef ik in het Dividend E-magazine al kort over Arkema in een artikel over de Tour de France, waar Bostik ook dit jaar als sponsor de zelfklevende rugnummers verzorgt. Sinds de spin-off is er veel veranderd bij Arkema, dat destijds maar liefst 58% van zijn omzet in Europa realiseerde. Inmiddels is dat nog 38% en zijn de VS en Azië goed voor een derde. Met name opkomende markten stuwen de groei van Arkema, dat voor 2020 op een omzet rekent van €10 mrd, ofwel 20% meer dan in 2017.

Nadruk op nog meer speciaalchemie

De nadruk komt daarbij  steeds meer te liggen op speciaalchemie, dat binnen vijf jaar goed moet zijn voor 80% van de totale omzet. Voor Bostik (lijmen) verwacht Arkema tegen 2023 een omzetverdubbeling tot €3 mrd. Met een aandeel van slechts 4% in de zeer gefragmenteerde lijmmarkt (adhesives) liggen er veel kansen voor Arkema, dat gezien de gunstige schuldratio minimaal €1 mrd beschikbaar heeft voor acquisities.

Het aandeel Arkema viel na een hoogste koers ooit van €112,90 begin april terug naar het huidige niveau van minder dan €100, waardoor een mooi nieuw instapmoment is ontstaan. Met een k/w van minder dan 12, een ijzersterke balans en groeiend dividend (+12% dit jaar) past Arkema, dat bovendien een overnamekandidaat is,  prima in de dividendportefeuille.

De auteur heeft een positie in Arkema