Wat kan ik verwachten van het aandeel Norma Group?
In het eerste kwartaal liepen de inkomsten met 7% op tot €272,6 mln. Een organische groei van 14% werd daarbij afgeremd door valutadruk van 8%. De goede jaarstart vormt aanleiding om de prognose voor de organische groei in 2018 te verhogen van 3 à 5% naar 5 à 8%.
Margedruk
De stevige omzetgroei vertaalt zich echter niet in een mooie winststijging. Norma Group kampt namelijk met hogere grondstofprijzen en oplopende loonkosten. Hierdoor daalde de ebita-marge van 17,7% naar 16,8% en bijgevolg nam de ebita met slechts 1,6% toe, naar €45,7 mln. Na een koersstijging van bijna 50% in anderhalf jaar is de waardering behoorlijk opgelopen. Op de huidige koers betalen beleggers bijna 20 maal de verwachte winst. Daar komt bij dat er signalen komen dat de economische groei afzwakt. Ondanks een gezonde balans en een mooi trackrecord, kunnen beleggers het aandeel voorlopig beter links laten liggen.
Verder lezen?
Michiel Pekelharing
Michiel Pekelharing (1976) schrijft sinds midden jaren ‘90 voor Beleggers Belangen, waar hij begon als junior (internet)redacteur. Inmiddels werkt hij als freelance financieel journalist. Naast zijn werk voor Beleggers Belangen is hij onder meer actief als hoofdredacteur van FondsNL. Michiel is gespecialiseerd in de aandelensectoren (bio)Chemie, Handel (zakelijk) en Industrie, en schrijft daarnaast veel over de ontwikkelingen op het vlak van beleggingsfondsen en ETF’s, gestructureerde producten en grondstoffen.