Updates

Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen

Actueel advies

Advies Michiel Pekelharing, 15 mei 2018 13:40

Allianz ligt goed op koers

0 0 Leestijd ongeveer

Allianz heeft een beduidend beter eerste kwartaal achter de rug dan de daling van het bedrijfsresultaat doet vermoeden. Met het onderliggende groeitempo is niets mis.

Het Duitse verzekeringsconcern Allianz heeft het bedrijfsresultaat in het eerste kwartaal met 6% zien dalen naar €2,8 mrd. De terugval wordt veroorzaakt door een negatief valuta-effect van €142 mln en een meevaller in dezelfde periode van 2017. Indertijd profiteerde het bedrijf van een pensioenmeevaller van €148 mln. Het valuta-effect zorgde er ook voor dat de inkomsten met minder dan 1% klommen, naar €36,5 mln. Op vergelijkbare basis kwam het autonome groeitempo echter op 5% uit.

Onderliggende verbetering

De onderliggende verbetering was zichtbaar bij alle drie de divisies van Allianz. In het segment schadeverzekeringen sprong de stevige autonome groei in Duitsland eruit: ruim 4%, naar €4,6 mrd. Daarnaast profiteerde het concern van een groeiende vraag naar specialistische verzekeringen vanuit het bedrijfsleven: +15% naar €2,5 mrd.

De omzet van de schadedivisie kwam uit op €17,9 mrd (interne groei: 5%) en het bedrijfsresultaat klom door valutaeffecten met slechts 1% naar €1,3 mrd. Bij levensverzekeringen gingen achter een autonome inkomstenstijging van 4% naar €17,1 mrd grote regionale verschillen schuil. Een stevige groei in Azië, Duitsland en de Benelux werd deels teniet gedaan door een inkomstendaling in de Verenigde Staten en Italië. Tot slot sprong de divisie Vermogensbeheer eruit, met een autonome groei van 9% tot €1,6 mrd. Die verbetering was volledig te danken aan de Amerikaanse dochter Pimco.

Lat wat omhoog

Ondanks de lichte daling in het eerste kwartaal ligt Allianz prima op koers om te voldoen aan de eigen prognose van een bedrijfsresultaat van €11,1 mrd in heel 2018. Als de valuta-tegenwind gaat liggen en de schade van grote natuurrampen in lijn ligt met het historische gemiddelde, is dat zeer goed haalbaar. De kans is groot dat de verzekeraar de lat over drie of zes maanden wat hoger legt.

De nettowinst steeg in het eerste kwartaal met 7% naar €1,9 mrd. De winstprognose voor dit jaar wordt verhoogd naar €18,50 per aandeel. Het koopadvies blijft van kracht, met het oog op de degelijke onderliggende groei en de alleszins redelijke waardering (k/w 10,3).

Allianz in eerste kwartaal kw1 2018 kw1 2017
Omzet €36,5 mrd €36,2 mrd
Bedrijfsresultaat €2,8 mrd €2,9 mrd
Nettowinst €1,9 mrd €1,8 mrd

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,75 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!
Meer uitleg over inloggen? Lees de FAQ