Vrijmarkt luilekkerland voor Trump

Donald Trump zou zich denk ik zielsgelukkig voelen op de vrijmarkt en talloze deals proberen te sluiten. Zo onderhandelt hij momenteel met diverse landen over importtarieven. Amerikaanse heffingen op staal en aluminium vanuit de EU, Mexico en Canada zijn recent uitgesteld tot 1 juni. Vooralsnog hoopt de EU dat de importheffingen volledig van tafel gaan, maar Trump zal daar als echte handelaar natuurlijk wel iets voor terug willen krijgen. ABN Amro schetst een aantal scenario’s rondom de sluimerende handelsoorlog. In het basisscenario, waarvan de kans door ABN Amro wordt geschat op 70%, rekenen de analisten erop dat de handelsfricties tussen de VS en China beheersbaar en de economische effecten beperkt blijven.

Scenario’s

ABN Amro stelt echter dat de risico’s nog altijd voortsudderen en daarom hebben zij ook twee negatieve scenario’s en de gevolgen daarvan onderzocht. In het eerste negatieve scenario, met een kans van 25%, worden de aangekondigde heffingen daadwerkelijk ingevoerd en draaien centrale banken hun beleid waarschijnlijk langzaam terug. In dit scenario voorziet ABN Amro dat de eurozone buiten het handelsconflict blijft en de tarieven niet gelden voor de buitenlandse handelsstromen vanuit de EU. Wel zal de vertraging van de wereldhandel drukken op de economische groei van de eurozone en vervolgens een inflatieremmend effect hebben. In het meest negatieve scenario van ABN Amro, waarvan de kans geschat wordt op slechts 5%, is er sprake van een grootschalige wereldwijde handelsoorlog. In dat geval zal de groei van de wereldhandel in 2018 meer dan halveren en in 2019 volledig tot stilstand komen. De mondiale bbp-groei neemt met 2 tot 2,5 procentpunt af en centrale banken zullen de teugels sterker laten vieren, met een ECB die de rente vermoedelijk niet verhoogt.

Handelsgeest

Ik hoop dat Trump zijn handelsgeest gebruikt, want de Amerikaanse economie liet over de eerste drie maanden van 2018 een groei zien van 2,3% tegenover 2,9% in het kwartaal daarvoor. Consumentenuitgaven daalden daarbij tot het laagste niveau in bijna vijf jaar tijd. Misschien is het een idee om Trump volgend jaar uit te nodigen voor een Koningsdag vrijmarkt?