Updates

Aandelen Nederland

NN Group

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Vivendi

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Experian

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

General Electric

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
houden
Aandelen Nederland

Curetis

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Accell

Advies
houden
image description
Advies Jaap Barendregt, 19 apr 14:17

Unilever stelt zichzelf (en de markt) teleur

0 0 Leestijd ongeveer

laatste advies

Na de overnamepoging van Kraft Heinz heeft Unilever de groei-inspanningen verhoogd. Er werden kleine groeibedrijven gekocht en de innovatie- en kostenherstructureringsplannen werden versneld. Bovendien  zit de mondiale economie mee. Het lag dan ook voor de hand dat Unilever bij de kwartaalupdate makkelijk de eigen doelstelling voor 2018, een autonome omzetgroei van 3-5%, zou halen. Dat viel in werkelijkheid met 3,4% wat tegen.

Volumestijging

Wat wel goed was, is dat die omzetgroei vooral kwam van een grotere hoeveelheid verkochte producten (+3,4%). Prijsverhogingen kunnen immers niet lang worden volgehouden. De omslag naar meer verkochte producten is in het vierde kwartaal van 2017 gemaakt. Wel zit Unilever met 3,4% aan de onderkant van de bandbreedte van de eigen doelstelling van 3-5%. Overigens daalde de gewone omzet (dus inclusief wisselkoersen en acquisitie-effecten) met 5,2%: de wisselkoersen werkten stevig tegen.



Advies voor Unilever

In de update maakte het bedrijf geen operationele marge of nettowinstcijfer bekend. Verwacht mag worden dat het eerste cijfer is gestegen. Unilever heeft voor 2020 een doelstelling van 20%, en kwam in 2017 uit op 17,5%. Unilever verhoogt het kwartaaldividend met een mooie 8% en gaat voor €6 mrd aan aandelen inkopen van de opbrengst van Spreads. Bij een k/w van 19,4 handhaven we ons houdadvies. Op de aandeelhoudersvergaderingen van 2 en 3 mei wordt beslist over de locatie van het hoofdkantoor en de transformatie naar een Nederlandse NV.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Dit artikel kunt u alleen lezen met een (proef)abonnement. U leest Beleggers Belangen vanaf €1,50 per week. Wat krijgt u zoal:

  • Concreet en onafhankelijk beleggingsadvies
  • Direct toepasbare beleggingsinformatie
  • Succesvolle voorbeeldportefeuilles