Schroders’ verwachting zou beleggers schaden
Voorspelling van rente-explosie bij staatsobligaties
Sommige banken en vermogensbeheerders hebben modellen ontwikkeld waarmee ze de toekomstige richting van de rente kunnen schatten. Schroders heeft in zijn laatste Economic & Strategy Viewpoint – getiteld What is driving US Treasury Yieds higher? – ook de mate van stijging onder de loep genomen. Van een stijging van 91 basispunten in de tienjaarsrente op Amerikaanse staatsschuld werden er 56 veroorzaakt door de industriële ISM-index (de verwachtingen van inkoopmanagers). 26 basispunten werden verklaard door rentestappen en 9 door de afbouw van ‘quantitative easing’ door de Fed. Voor 2019 verwacht het model van Schroders dat de hogere inflatie de tienjaarsrente naar 3,78-4,80% stuwt. Dat is veel hoger dan de markt nu verwacht en het zou tot grote verliezen van houders van bestaande obligaties en aandelen leiden.
Jaap Barendregt
Jaap Barendregt (1954) werkt sinds 2010 bij Beleggers Belangen. Daarvoor was hij werkzaam bij OPTA als toezichthouder voor Nederlandse telecom, en als financieel analist en redacteur bij effectenbank FBS Bankiers (opgegaan in SNS) en als docent macro-economie en milieu-economie aan de Radboud Universiteit Nijmegen. Bij Beleggers Belangen schrijft Jaap over macro-economische en monetaire ontwikkelingen, obligaties, China en opkomende markten, en bij aandelen over de sectoren Handel (consumenten), Media, Recreatie en Entertainment, Telecommunicatie, Voeding & Drank en Persoonlijke Verzorging (zowel nationaal als internationaal). Jaap is afgestudeerd in de Letteren (sociaal-economische geschiedenis) en in de Economische Wetenschappen en Econometrie (beleidsgerichte economie), beide aan de Vrije Universiteit Amsterdam. Hij is daar ook als econoom gepromoveerd en heeft talrijke publicaties op het terrein van financieel-monetair-historische onderwerpen op zijn naam staan.