Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen

Actueel advies

Advies Martijn van Herpen, 12 mrt 2018 09:44

AMG presteert sterk en promoveert

0 0 Leestijd ongeveer

AMG wordt op 19 maart opgenomen in de AMX. Dit is het gevolg van goede resultaten in afgelopen jaren. De vooruitzichten zijn ook goed, mede door lithiumproductie die dit jaar van start gaat.

De jaarcijfers van AMG zagen er goed uit. De winst per aandeel kwam uit op €1,80 (2016: €1,32). AMG rapporteert verder in dollars. De omzet steeg met 9% naar $1060 mln en de ebitda-marge van 10,4% naar 11,8%. De ebitda ging van $101 mln naar $126 mln. De eerder afgegeven ebitdadoelstellingen van $200 mln in uiterlijk 2022 worden nu al in 2020 verwacht. Deze doelstelling is zonder acquisities en bij huidige metaalprijzen.

AMG wil wel profiteren van kansrijke acquisities. Afgelopen jaren heeft AMG, geholpen door sterke cash flow, zijn schuld sterk gereduceerd. AMG heeft hierdoor de financiële ruimte om te acquireren.
AMG is niet ongevoelig voor metaalprijzen. Koersbepaler (zie kader) lijkt het lithiumproject in de Braziliaanse Mibra-mijn. Deze mijn bevat een geschatte voorraad voor twintig jaar. Fase I moet medio 2018 lithium gaan produceren. Fase II start de productie in de tweede helft van 2019. Goedkeuring voor een fase III-productie van lithiumcarbonaat uit lithiumconcentraat kan de eerste helft van dit jaar volgen.

Lichter en sterker 

Hoewel belangrijk, is lithium slechts een onderdeel van Critical Materials binnen AMG. Het bedrijf genereerde 77% van de omzet uit Critical Materials, een term die gebruikt wordt om nieuwe materialen aan te duiden die lichter en sterker zijn en resistenter tegen hoge temperaturen, weer en corrosie. Denk aan titanium, aluminium en andere minder bekende metalen. Deze metalen worden geleverd aan vier eindmarkten: Transport (42%), Infrastructuur (25%), Speciale Metalen en Chemicaliën (22%) en Energie (11%). AMG levert aan vele gerenommeerde bedrijven en heeft hierdoor een breed gespreide afzetmarkt en gediversificeerde klantenbasis. Engineering zorgt voor 23% van de omzet. Hier was de orderinstroom ($91 mln) in het vierde kwartaal sterk. In het derde kwartaal was die met $ 41 mln juist wat mager. Positief is dat ten opzichte van december 2016 de order backlog met 53% toenam.
Al met al zijn tussentijdse koersdalingen door fluctuerende (lithium)prijzen zeker niet uit te sluiten, maar voor de lange termijn krijgt AMG een koopadvies.

Koers lithiumproducenten gevoelig voor dips
De drie grootste – lithiumproducerende bedrijven Albermarle, Sociedad Quimica y Menera de Chile (SQM) en FMC zorgen gezamenlijk voor 53% van de wereldwijde productie. Chinese bedrijven nemen 40% van de productie voor hun rekening. De eerste sterke koersdruk kwam dit jaar na de aankondiging van SQM op 15 januari dat het binnen Salar de Atacama meer lithium gaat delven. De tweede dip kwam na de aankondiging op 28 februari van lithiumproductieverhoging door Albemarle. De AMG-koers daalde in anderhalve maand vanaf de top van €46 met 22% tot €36. Het geeft aan hoe lastig het is om op korte termijn de koersbeweging van AMG in te schatten. Voor de langere termijn lijken de vooruitzichten echter goed. Lithium is geen schaars metaal, maar de vraag zal blijven groeien. Lithium zit onder andere in batterijen voor smartphones en accu’s voor elektrische auto’s en fietsen.

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.


Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,75 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!
Meer uitleg over inloggen? Lees de FAQ