Pharming wil doorpakken

Pharming heeft het indrukwekkende groeitempo van 2017 in het vierde kwartaal verder opgevoerd. De omzet steeg ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder met 357% naar €32,7 mln. In vergelijking met het derde kwartaal kwam de groei op 26%. Het bedrijfsresultaat liep op van €8,5 naar €9,2 mln. Over heel 2017 schoot de omzet met 464% omhoog naar €89,6 mln. Het bedrijfsresultaat verbeterde van -€11,5 naar €21,9 mln. Onderaan de streep maakte het biotechbedrijf echter een verlies van €80,0 mln (2016: -€17,5 mln). De rode cijfers waren het gevolg van eenmalige vereiste papieren kosten voor een herfinanciering en een bijstelling van de waarde van converteerbare obligaties na een flinke koersstijging van het aandeel.

Inkomstengroei

De inkomsten van Pharming kregen in het vierde kwartaal een klein duwtje in de rug door leveringsproblemen van een concurrerend middel tegen de zeldzame aandoening erfelijk angio-oedeem (HAE). Pharming stelde het middel Ruconest beschikbaar aan patiënten die hierdoor werden getroffen en dat werden soms nieuwe klanten. Volgens topman Sijmen de Vries is het overigens gebruikelijk dat patiënten meerdere middelen gebruiken tegen verschillende soorten HAE-aanvallen. In dat opzicht ligt er nog ruimte voor verdere terreinwinst.

Verwachting

Dankzij de uitbouw van de verkooporganisatie kan de omzet van Pharming in 2018 verder groeien. Aangezien de eenmalige posten wegvallen, ligt het voor de hand dat het bedrijf zwarte cijfers schrijft. De koers wordt echter meer gedreven door de nieuwsstroom dan door de winstcijfers. Op 21 september oordeelt toezichthouder FDA over de inzet van Ruconest ter preventie van HAE-aanvallen. De onderneming zou dan een markt van $750 mln betreden. Daarnaast onderzoeken zowel artsen als Pharming zelf de mogelijkheden voor de inzet van het middel tegen andere aandoeningen. Hoewel het aandeel groeipotentie heeft, handhaven wij het houdadvies. Beleggers met een hoge risicotolerantie kunnen het eventueel kopen.