Inspelen op snel groeiende roboticamarkt

In november vorig jaar schreven wij nog over de kansen van robotica. Bij die gelegenheid besteedden we ook aandacht aan het Amerikaanse Cognex. Dit bedrijf werd in 1981 opgericht. Een jaar later produceerde het de DataMan. Dat was ’s werelds eerste systeem dat in staat was om letters, cijfers en symbolen op onderdelen of componenten te lezen en verifiëren.

Inmiddels produceert Cognex sensoren en camera’s die ervoor zorgen dat machines dingen kunnen herkennen en beoordelen. Dat wordt ook wel ’machine vision’ genoemd. Denk aan productierobots van een autofabrikant, die zelfstandig de barcode van een onderdeel scannen en daardoor een voertuig verder kunnen assembleren. Naar verwachting zal de markt voor machine vision tot aan 2025 jaarlijks met 10% groeien. Cognex is hierin marktleider. De drie belangrijkste sectoren voor het bedrijf zijn consumentenelektronica, automotive en logistiek.

Vierdekwartaalcijfers

Over het vierde kwartaal van 2017 realiseerde het bedrijf op jaarbasis een omzetstijging van 39%, tot een record van $180,4 mln. Onderaan de streep stond er een verlies $26,9 mln, ten opzichte van een winst van $38,3 mln een jaar eerder. Dit komt vooral door de recente Amerikaanse belastinghervorming, waardoor Cognex besloot een eenmalige last te nemen van $83 mln. Zonder deze kostenpost zou er een winst van $56,1 mln zijn gerealiseerd.

Om voorop te blijven lopen, investeert Cognex fors in zijn onderzoeksafdeling. Op jaarbasis stegen de kosten voor R&D in het vierde kwartaal met 39%. Daarnaast wil het bedrijf de komende jaren sterk groeien. Daartoe heeft het zijn verkoopafdeling uitgebreid, waardoor de kosten bij dit bedrijfsonderdeel op jaarbasis met 41% toenamen.

Voor het eerste kwartaal rekent Cognex op een omzetgroei op jaarbasis van 19-26% tot $165-175 mln. Wel heeft Cognex zijn kwartaaldividend gehalveerd tot $0,045 per aandeel. Om beleggers tegemoet te komen is er een aandeleninkoopprogramma aangekondigd van $150 mln, bovenop het resterende programma van $45 mln komt.

De koers van het aandeel is de afgelopen weken gedaald, waarschijnlijk als gevolg van de onrust op de markten wereldwijd. Cognex blijft in onze ogen een interessant aandeel voor beleggers die willen inspelen op de verwachte groei van robotica in de komende jaren.