Cyclische groeispurt Neways

Uit de jaarcijfers van Neways blijkt dat de omzetgroei van het concern versnelt. Na een stijging van 8% in de eerste zes maanden is de inkomstenstijging in het tweede halfjaar uitgekomen op 15%. Over heel 2017 veerde de omzet met 12% op naar €438,8 mln. Neways plukt de vruchten van een hogere vraag vanuit de chipsector en de auto-industrie. Aan de aantrekkende groei hangt overigens wel een prijskaartje. Om aan de grotere vraag te voldoen maakt de onderneming meer gebruik van tijdelijke krachten. Daar komt bij dat Neways te maken krijgt met een toenemende krapte op de markt voor componenten.

Capaciteit uitbouwen

Door dit soort factoren nam de groei van de brutomarge in de tweede jaarhelft niet toe. Over heel 2017 nam dit resultaat met 11% toe naar €171,3 mln. Onderaan de streep steeg het nettoresultaat met 2% naar €9,9 mln. Een toename van de belastingdruk en een eenmalige meevaller in 2016 stonden een snellere winststijging in de weg. In het lopende jaar spelen deze factoren geen rol, zodat de weg open ligt voor een mooie stijging. De onderneming bouwt in onder meer Duitsland, Tsjechië en China de productiecapaciteit uit. Daarmee anticipeert Neways goed op de cyclische tussensprint die zich in verschillende eindmarkten aftekent. De orderportefeuille van €263,6 mln lag maar liefst 38% hoger dan eind 2016.

Groeiende orderportefeuille

Ondanks de omzetversnelling en de groeiende orderportefeuille waagt Neways zich niet aan een concrete voorspelling voor 2018. Het concern houdt het bij de prognose dat de omzet en het bedrijfsresultaat hoger zullen liggen dan vorig jaar. Het dividend wordt met een eurocent opgeschroefd naar €0,35 (2% rendement). Beleggers zijn echter al een behoorlijk eind vooruit gelopen op de gunstige ontwikkelingen. Het aandeel is sinds de jaarwisseling 24% meer waard geworden. Daarmee wordt momenteel 15 tot 17 maal de verwachte winst betaald. Die waardering biedt weinig opwaarts potentieel. Ondanks de mooie cijfers en goede vooruitzichten blijft het houdadvies dan ook van kracht.