Bedrijfsobligaties doen het volgens het boekje
Verlies van 0,5%
In het segment van de meer risicovolle euro-bedrijfsobligaties speelt de risico-opslag logischerwijs een nog belangrijkere rol. De risico-opslag op de iBoxx Euro High Yield Main Index steeg afgelopen week met 16,5 basispunten tot bijna 298 basispunten. Daardoor steeg het effectief rendement op deze index van risicovolle euro-bedrijfsobligaties van 2,99% tot 3,16%. De stijging van de risico-opslag en van de Duitse vijfjaarsrente hebben ervoor gezorgd dat risicovolle obligaties dit jaar op een verlies van 0,5% staan. De markt voor zwaar achtergestelde bankleningen, de zogeheten coco’s, laat een soortgelijk beeld zien. Eind januari bedroeg het effectief rendement op dit type leningen nog geen 2,6%. Maar dat is nu opgelopen tot 3,16%.De markten voor euro-bedrijfsobligaties hebben zich deze week volgens het boekje ontwikkeld. Een negatieve stemming op de financiële markten vertaalt zich doorgaans in oplopende risico-opslagen. Dit is het extra rendement dat beleggers willen ontvangen om bedrijfsobligaties in plaats van staatsobligaties in portefeuille te nemen. De stijging van de risico-opslag bleef beperkt in het segment van de solide bedrijfsobligaties, zoals mag worden verwacht. De risico-opslag op solide euro-bedrijfsobligaties liep deze week 3,5 basispunten op tot 86,6 basispunten. Omdat ook de Duitse vijfjaarsrente steeg, nam het effectief rendement toe van 1,15% tot 1,19%. Effectief rendement en koers bewegen tegengesteld, dus een stijgend effectief rendement correspondeert met een lagere koers.
Verlies van 0,5%
In het segment van de meer risicovolle euro-bedrijfsobligaties speelt de risico-opslag logischerwijs een nog belangrijkere rol. De risico-opslag op de iBoxx Euro High Yield Main Index steeg afgelopen week met 16,5 basispunten tot bijna 298 basispunten. Daardoor steeg het effectief rendement op deze index van risicovolle euro-bedrijfsobligaties van 2,99% tot 3,16%. De stijging van de risico-opslag en van de Duitse vijfjaarsrente hebben ervoor gezorgd dat risicovolle obligaties dit jaar op een verlies van 0,5% staan. De markt voor zwaar achtergestelde bankleningen, de zogeheten coco’s, laat een soortgelijk beeld zien. Eind januari bedroeg het effectief rendement op dit type leningen nog geen 2,6%. Maar dat is nu opgelopen tot 3,16%.
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.