Total doet het goed op alle fronten - BeleggersBelangen.nl

Updates

Aandelen Internationaal

Walmart

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
houden
image description
Advies Martijn van Herpen, 12 feb 14:49

Total doet het goed op alle fronten

0 0 Leestijd ongeveer

laatste advies

Total heeft een goed jaar achter de rug. De omzet steeg van $149,7 mrd naar $171,5 mrd en de nettowinst ging van $6,2 mrd naar $8,3 mrd.

De (verwaterde) winst per aandeel van Total kwam uit op $3,34 (2016: $2,51). Het oliebedrijf heeft de afgelopen jaren stevig geïnvesteerd in toename van upstream productiecapaciteit. Zoals Total zelf aangeeft, heeft het dit anticyclisch gedaan om te kunnen profiteren van de (tijdelijk) lagere prijzen in de markt. Hier plukt het bedrijf nu de vruchten van met sterke groei in cashgenererende productie. Deze upstream productie groeide met 5% in 2017 tot 2,57 miljoen vaten per dag. Voor 2018 wordt een verdere groei van 6% voorzien. Aanvullend bevestigde Total haar doelstelling om tussen 2016 en 2022 de olieproductie met gemiddeld 5% per jaar te laten groeien. Downstream bleef de operationele cash flow met $7 mrd constant. Ook voor 2018 voorziet Total dat de operationele cash flow hier op $7 mrd uitkomt.

Cash genereren

Door het sterke cash genererende vermogen weet Total haar schuld te verlagen. Bedroeg de netto schuldgraad eind 2016 nog 21,3%, deze komt eind 2017 uit op 12,1%. Dit is lager dan bij de andere oliemajors. Ook voor de toekomst voorziet Total, mede door de vergrootte productie, een sterke cash flow. Samen met de lage schuldgraad stelt die het bedrijf in staat om eigen aandelen in te kopen. De doelstelling is om tussen 2018 en 2020 voor $5 mrd aan aandelen in te kopen, wat bij de huidige aandelenkoers 4,4% van de huidige marktwaarde betekent. Dit is in aanvulling op het terugkopen van aandelen die bij keuzedividend in omloop komen.

Daarbij is aangekondigd dat het dividend ook verhoogd wordt. Voor 2017 komt het kwartaaldividend uit op €0,62, oftewel op €2,48 per aandeel voor het hele jaar. Total verhoogt het dividend voor 2018 met 3,2% tot €2,56. De doelstelling is het dividend de komende jaren geleidelijk verder te verhogen tot €2,72 per aandeel in 2020.

Total doet het goed ten opzichte van de andere oliemajors met een lagere schuldgraad in combinatie met productieverhogingen, aandeleninkoop en dividendverhogingen. Het aandeel is echter niet heel goedkoop. Mocht Total dalen tot €40 of lager, dan adviseren we in te stappen. Voor nu handhaven we een stevig houdadvies.

2017 2016
Omzet $171,5 mrd $149,7 mrd
Winst per aandeel $3,34 $2,51
Olieproductie (vaten  per dag) 2,57 mln 2,45 mln

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.


Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Dit artikel kunt u alleen lezen met een (proef)abonnement. U leest Beleggers Belangen vanaf €1,50 per week. Wat krijgt u zoal:

  • Concreet en onafhankelijk beleggingsadvies
  • Direct toepasbare beleggingsinformatie
  • Succesvolle voorbeeldportefeuilles