Offensieve portefeuille beleeft goede start in 2018
Disruptie was vorig jaar een van de belangrijkste beleggingsonderwerpen. In de mediawereld ging het bijvoorbeeld om Netflix, bij muziek om Spotify en in de retail om Amazon.
Over die laatste willen we het hier hebben. Amazon kocht Whole Foods, een offline kruidenier, mede (en wellicht vooral) om meer distributiepunten te krijgen voor zijn online kruideniersactiviteiten. Amerikaanse retailketens als Kroger, maar ook Ahold Delhaize, dat voor tweederde van de omzet afhankelijk is van de VS, zagen hun aandelenkoers flink dalen als gevolg van de overname door Amazon.
(On)gevoelig voor Amazon
In de offensieve portefeuille hebben wij enkele retailbedrijven opgenomen. Volgens ons zijn die minder gevoelig voor de invloed van Amazon. Het gaat om Dollar Tree, een discounter, en Home Depot, dat bouwmarkten exploiteert. Deze twee bedrijven zagen hun koers in 2018 al met gemiddeld 5% stijgen. Sinds opname in de portefeuille steeg Dollar Tree met 207% en Home Depot met 352%. Amazon zit sinds enige maanden in de portefeuille en heeft sindsdien al 16,5% opgeleverd, waarvan 14,1 procentpunt in 2018.
Overigens presteren ook bedrijven die volgens de aandelenmarkten last hebben van Amazon, zoals Wal-Mart en Ahold Delhaize, in 2018 positief op de beurs, maar toch wel minder dan de twee in de portefeuille opgenomen retailers. Het Franse Casino-Guichard ligt met -5,9% wel stevig onder vuur.
De offensieve portefeuille beleefde overigens een goede week, zoals u in het kader hieronder kunt lezen.
+65,1%, 2 november 2011 – 23 januari 2018
Verder lezen?
Jaap Barendregt
Jaap Barendregt (1954) werkt sinds 2010 bij Beleggers Belangen. Daarvoor was hij werkzaam bij OPTA als toezichthouder voor Nederlandse telecom, en als financieel analist en redacteur bij effectenbank FBS Bankiers (opgegaan in SNS) en als docent macro-economie en milieu-economie aan de Radboud Universiteit Nijmegen. Bij Beleggers Belangen schrijft Jaap over macro-economische en monetaire ontwikkelingen, obligaties, China en opkomende markten, en bij aandelen over de sectoren Handel (consumenten), Media, Recreatie en Entertainment, Telecommunicatie, Voeding & Drank en Persoonlijke Verzorging (zowel nationaal als internationaal). Jaap is afgestudeerd in de Letteren (sociaal-economische geschiedenis) en in de Economische Wetenschappen en Econometrie (beleidsgerichte economie), beide aan de Vrije Universiteit Amsterdam. Hij is daar ook als econoom gepromoveerd en heeft talrijke publicaties op het terrein van financieel-monetair-historische onderwerpen op zijn naam staan.