Tesco valt toch licht tegen ondanks hogere groei
De groei zit er bij Tesco wel in. Over 2016/’17 groeide het Britse supermarktconcern in het thuisland (samen met Ierland goed voor zo’n 80% van de omzet) over de vier kwartalen bij de omzet van dezelfde winkels (like-for-like) met gemiddeld 0,9%. In de eerste drie kwartalen van 2017/’18 werd dat 2,2%.
Voor een deel zit hier een Brexit-effect in: de inflatie is in het Verenigd Koninkrijk naar 3% gestegen. Tesco voert die inflatie echter maar deels door in haar producten. Dit is een vorm van prijsconcurrentie die het bedrijf helpt marktaandeel te winnen.
Hoge groeicijfers
Ook is gewerkt aan een populairder productaanbod. Dat heeft ertoe geleid dat het bedrijf in het VK met 3,7% hoge groeicijfers bij de verkoop van verse voedselproducten kon laten zien. Centraal-Europa en Azië drukten echter de omzetgroei tot 0,9%. In Thailand zijn activiteiten afgebouwd.
Het algemene beeld was licht tegenvallend. Eerder in gang gezette kostenmaatregelen moeten de winstgevendheid verhogen. Dat begint langzaam te lukken. Na een moeilijke periode is het eerste dividend inmiddels weer uitgekeerd. Bij een k/w van 19,8 blijft het advies daarom ‘houden’.
Verder lezen?
Jaap Barendregt
Jaap Barendregt (1954) werkt sinds 2010 bij Beleggers Belangen. Daarvoor was hij werkzaam bij OPTA als toezichthouder voor Nederlandse telecom, en als financieel analist en redacteur bij effectenbank FBS Bankiers (opgegaan in SNS) en als docent macro-economie en milieu-economie aan de Radboud Universiteit Nijmegen. Bij Beleggers Belangen schrijft Jaap over macro-economische en monetaire ontwikkelingen, obligaties, China en opkomende markten, en bij aandelen over de sectoren Handel (consumenten), Media, Recreatie en Entertainment, Telecommunicatie, Voeding & Drank en Persoonlijke Verzorging (zowel nationaal als internationaal). Jaap is afgestudeerd in de Letteren (sociaal-economische geschiedenis) en in de Economische Wetenschappen en Econometrie (beleidsgerichte economie), beide aan de Vrije Universiteit Amsterdam. Hij is daar ook als econoom gepromoveerd en heeft talrijke publicaties op het terrein van financieel-monetair-historische onderwerpen op zijn naam staan.