Morgan Stanley loopt weg met Wolters Kluwer
Hoewel de lagere dollar niet helpt en de eerste helft van het jaar doorgaans wat minder is, blijft Morgan Stanley enthousiast over Wolters Kluwer. De uitgever heeft een goed vierde kwartaal achter de rug. Morgan Stanley vermoedt dat daardoor zowel de winstmarge als de vrije kasstroom voor heel 2017 aan de bovenkant van de door Wolters Kluwer uitgesproken verwachting ligt.
Hogere marges
Volgens de broker leiden digitale investeringen tot een snellere omzetgroei en hogere marges. De uitgever zal de komende jaren de winstmarge met jaarlijks 0,5-0,7 procentpunt laten groeien. Dat vertaalt zich dan in een groei van de winst per aandeel van 8-10% per jaar. Daarmee heeft de uitgever het meest aantrekkelijke groeiprofiel onder de professionele uitgevers. En dat verdient een hogere waardering van het aandeel. Morgan Stanley handhaaft dan ook het koopadvies en verhoogt het koersdoel van €41 naar €50.
Verder lezen?
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.