Bernstein enthousiast over Bayer en DowDuPont
De broker kiest voor aandelen die aantrekkelijk zijn gewaardeerd of beter kunnen presteren dan de gemiddelde analistenverwachting. In de eerstgenoemde groep vinden we onder meer aandelen als Croda, Novozymes, IFF, Bayer en Evonik. Het opwaarts potentieel van Croda (3%) en Novozymes (4%) is echter beperkt, meent Bernstein. De broker ziet meer in Bayer, met een opwaarts potentieel van 26%. Dat aandeel noteert nog steeds tegen een lagere waardering dan die van concurrenten in de farma- en gewasbeschermingssector. Bernstein verwacht dat de overname van Monsanto door zal gaan (kans van 85%) waarna beleggers meer vertrouwen in de nieuwe gigant in gewasbescherming zullen krijgen.
Integratie
Met een opwaarts potentieel van 19% is ook DowDuPont, ontstaan uit een fusie van Dow Chemical en DuPont, aantrekkelijk. De integratie van beide bedrijven is in volle gang. Bernstein verwacht dat de synergiedoelstelling wordt verhoogd van $3 mrd tot $3,5 mrd. Daarnaast rekent de broker op meer informatie over eventuele afsplitsingen en inkoop van eigen aandelen. Die kunnen oplopen tot $16 mrd in 2019.
AkzoNobel en DSM behoren niet tot de favorieten van Bernstein. Beide Nederlandse chemieconcerns krijgen een houdadvies. De winst van DSM kan weliswaar positief verrassen, maar de waardering is de hoog. AkzoNobel krijgt last van stijgende grondstoffenprijzen.
Verder lezen?
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.