Phelix wordt Alumexx
Beleggers kunnen sinds 2 januari handelen in Alumexx. Dat is de nieuwe naam van Phelix, de lege beurshuls van het voormalige Inverko. Het bedrijf heeft eind vorig jaar producent van aluminiumtrappen en -stijgers Alumexx ingelijfd. De trappen worden verkocht via meer dan 360 doe-het-zelf-zaken en webshops in ruim twintig landen. Het zwaartepunt van dit dealernetwerk (circa 70% van de vestigingen) bevindt zich in Nederland.
Vol ambitie
Alumexx staat niet helemaal op eigen benen, want de onderneming komt voort uit de Aluminium Scaffolding Company (ASC). Eigenaar Jeroen van den Heuvel heeft het dagelijks management overgedragen en hij richt zich nu volledig op Alumexx, dat tot ongeveer 2020 werkt onder een dienstverleningsovereenkomst met ASC. Het is de bedoeling dat de productie gefaseerd wordt overgeheveld van ASC naar het eigen bedrijf. Alumexx is schuldenvrij en de holding bestaat uit productiemiddelen, een distributiecentrum en een webshop. Van den Heuvel ontvangt 3,7 miljoen nieuwe aandelen voor de verkoop, met een lock-up periode van 30 maanden. Hierdoor neemt het aandelenkapitaal toe tot 10,7 miljoen stukken. Het ontbreekt de onderneming niet aan ambitie, blijkt uit de begroting die is opgenomen in het door Phelix uitgegeven informatiememorandum. De verwachte opbrengsten verdrievoudigen van €2,1 mln in het lopende jaar tot €6,5 mln in 2020. De ebitda schiet in deze periode omhoog van €164.396 naar €574.855.
Hoge waardering
Zelfs als het bedrijf deze doelen inlost, betalen beleggers op de huidige koers ruim 30 maal de ebitda. Een dergelijk hoge waardering is meestal voorbehouden voor snelgroeiende ondernemingen in de technologiesector. Door de aantrekkende economie en de goede huizenmarkt zit de vraag naar doe-het-zelf artikelen momenteel in de lift. Desondanks legt Alumexx de lat met de eigen begroting behoorlijk hoog. Op de eerste handelsdag van 2018 daalde de koers met bijna 3%. Met het oog op de hoge waardering en het weinige houvast dat beleggers hebben over marktgroei en de operationele gang van zaken is het verstandig om de ontwikkelingen voorlopig van de zijlijn te volgen. Alumexx krijgt een verkoopadvies.