Offensieve portefeuille: individuele aandelen bepalend

De offensieve portefeuille presteert in 2017 naar behoren met een gemiddeld rendement van precies 15% bij de slotkoersen van maandag 20 november. Ook met een aanzienlijk deel belegd in dollars zijn de individuele aandelen dit jaar goed voor een gemiddelde plus van 18,6%, alle overige assetcategorieën binnen de offensieve portefeuille daarmee achterlatend. Vooral het handjevol zeer grote stijgers bepaalt het rendement. Zo plust BE Semiconductor Industries in 2017 inmiddels al 130,5% (het totaalrendement is nu +201,5%) en is ook het Britse XP Power goed voor een toprendement van 93,6% in 2017.

Dat biedt meer dan voldoende compensatie voor dalers als BIC (-27%) en General Electric, dat dit jaar inclusief het negatieve valuta-effect inmiddels al bijna 50% kwijtspeelt. BIC en General Electric zijn samen goed voor een belegd bedrag van €24.512 tegen maar liefst €117.900 voor de tandem XP Power en Besi. De sterkste aandelen worden dan ook steeds belangrijker voor het totaalrendement, terwijl de impact van grote dalers bij een goed gespreide portefeuille automatisch steeds kleiner wordt. Grootste stijger op weekbasis was PVH nadat een exclusieve samenwerking met, jawel, Amazon (onze laatste aankoop) werd aangekondigd. Het bedrijf achter Calvin Klein en Tommy Hilfiger bereikte een recordkoers van $136 en is daarmee bijna verdubbeld ten opzichte van het dieptepunt van vorig jaar. In dollars stijgt PVH dit jaar 51,1%, in euro’s blijft daar nog 35,8% van over.

EERSTE DIVIDEND DOWDUPONT
DowDupont maakt zowel deel uit van de offensieve als de dividendportefeuille. Na de samensmelting begin september ontstond een chemiereus met een beurswaarde van inmiddels $165,8 mrd. Lang zal dat echter niet duren, want voor 2018 staat een opsplitsing op de agenda voor het bedrijf dat nu nog drie divisies telt: Agriculture, Materials Science en Specialty Products. Aandeelhouders ontvangen in december het eerste dividend van het nieuwe bedrijf. DowDupont zal een kwartaaldividend van 38 cent uitkeren. Dat is minder dan de 46 cent die Dow Chemical eerder betaalde. Om dat te compenseren ontvangen aandeelhouders in 2017 in totaal vijf in plaats van vier keer een dividend, waardoor er per saldo op jaarbasis 21% meer wordt ontvangen. Voor oud-aandeelhouders Dupont komt het kwartaaldividend van $0,38 neer op een verhoging van 28% ten opzichte van de uitkering van voor de fusie met Dow Chemical.