UBS ziet Europese aandelenmarkt in 2018 dubbelcijferig groeien
Groeien
Na zeven jaar laten Europese aandelen eindelijk een jaar met een fatsoenlijke winstgroei zien, verzucht UBS. De broker voorziet ook voor komend jaar een gezonde winstgroei. Dat is nodig ook. De herwaardering van de Europese aandelenmarkt is afgerond, meent de broker. Daardoor zal een aanhoudende verbetering van de winst de drijvende kracht achter de Europese aandelenmarkt moeten zijn. Dit jaar komt de winststijging van de Europese bedrijven vooral voor rekening van de sectoren Energie en Mijnbouw, zo berekende UBS.
Operationele hefboom
De broker verwacht dat volgend jaar alle sectoren een meer ‘normale’ bijdrage aan de winst zullen leveren. In 2018 ziet UBS een winststijging van Europese aandelen van zo’n 10%. Dat is het gevolg van het economisch herstel in Europa. Daardoor stijgt ook de omzet van bedrijven. Dat zorgt weer voor een ‘operationele hefboom’, waarbij de stijging van de omzet zich in een nog grotere winststijging vertaalt. Naast de operationele hefboom verwacht UBS ook positieve effecten van de financiële hefboom. Volgens de bank hebben Europese bedrijven nog ruimte om meer schulden aan te gaan. De winsten stijgen immers en de rente is nog laag. Met die schuld kunnen bedrijven eigen aandelen inkopen en eindelijk de investeringen weer eens laten groeien. Dat kan de economische groei in Europa – die tot nu toe vooral consumptiegedreven was – nog een impuls geven. UBS blijft dan ook enthousiast over de Europese aandelenmarkt.
De broker heeft een koersdoel van 440 voor de Stoxx Europe 600 Index voor eind 2018. Dat correspondeert met een verwacht rendement van ruim 13% voor de Europese beurs in 2018.
Verder lezen?
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.